三菱日联：日银宽松政策已被定价 日元成最被低估G10货币之一

　　周二(7月31日)，三菱日联讨论了日元在日本央行8月份货币政策变化不大情况下的前景预期。此次日本央行宣布计划强化继续有力货币宽松框架的计划，并引入了对政策利率的前瞻指引。

　　主要观点

　　总体来看，我们未见日本央行的政策扭转对日元的表现有任何明显的影响。前瞻利率指引意外地更倾向于鸽派，这将导致日元走低，但这可能由日本央行允许收益率随着购债更加灵活而上下波动所弥补。大图景保持未变。日元对于激进的日本央行放宽政策已经大幅下跌作为回应。其目前成为最被低估的G10货币之一。

　　因此，我们仍相信日元会在中期内走强。日本央行的放宽政策在此阶段已经被定价，而要让政策更具持续性则不太可能令日元进一步走低。