盐湖股份研究（三）：新能源行业发展迅速，需求上升

三、行业发展

1、锂盐板块：新能源势不可挡，行业长期处于供不应求格局

　　公司另一个主要产品是碳酸锂。锂常见的化合物包括碳酸锂、氢氧化锂等。电池级碳酸锂主要用于制备钴酸锂、锰酸锂、三元材料及磷酸铁锂等锂离子电池正极材料，工业级碳酸锂电池级碳酸锂主要用于陶瓷、玻璃、制冷液等领域。

　　碳酸锂主要用于新能源产业链。在主要的应用领域新能源产业链中，碳酸锂是制备钴酸锂、三元材料、锰酸锂等正极材料的原料，正极材料与隔膜、电解液、负极材料共同被用于生产锂电池。

　　锂资源有四种主要矿山来源：分别是锂辉石、锂黏土、锂卤水和锂云母。其中锂辉石是传统开发的锂资源类型，锂云母和锂卤水正在逐步走上锂供给的舞台。

2、吸附+膜法是盐湖提锂工艺的方向，蓝科锂业在国内率先使用该工艺

针对不同的盐湖类型，行业内产生了不同的工艺方法。不同于硬岩锂矿，盐湖成分变化大，不同的盐湖需要使用不同的工艺。目前大致可以分为三类：
　　（1）高品质的碳酸盐型盐湖：针对镁锂比低、锂浓度高、阴离子主要碳酸根的盐湖，可使用太阳池结晶法，利用太阳能的能量直接沉淀结晶得到碳酸锂粗精矿；
　　（2）低镁锂比的盐湖：优质的低镁锂比的盐湖可采用浓缩沉淀法，这是南美盐湖最常用的工艺路线，技术十分成熟。对于中国绝大部分盐湖都无法适用。
　　（3）高镁锂比的盐湖：联合使用吸附+膜法工艺是未来国内盐湖提锂的发展方向。高镁锂比的盐湖是中国主要的盐湖种类，随着工艺改进和优化，针对高镁锂比盐湖的提锂工艺是技术进步的主要领域。最早使用的是煅烧法，但是煅烧法的环保问题严重，已经被禁止使用；萃取法目前也由于环保问题而陷入困境，等待新的环保萃取剂出现和应用；当前青海的盐湖使用最多、以及最主要的发展方向是吸附法和膜法，并且二者通常结合使用

　　蓝科锂业在2010年从俄罗斯引进锂盐提取技术，在2018年实现了吸附分离技术与膜分离浓缩技术耦合等工艺技术突破，即前段采用铝系吸附剂吸附提锂，加入纳滤膜除镁，之后采用反渗透膜进行浓缩。
　　藏格锂业方面，2018年其与蓝晓科技与启迪清源分别签订了1万吨/年碳酸锂项目工程设计合同，核心技术为吸附分离树脂与连续锂离子交换膜。

3、 各国新能源进程加速，锂下游需求增速持续超预期

　　新能源行业是当前锂下游占比最大、增速最高的应用领域。2010年，锂的下游需求较为均衡，电池领域占比仅为17%，第一大下游行业是陶瓷和玻璃；2020年全球锂资源近70%被领用于锂电池中，锂电池需求的快速增长使其成为锂的第一大应用领域。
　　锂电池主要用于新能源汽车、储能和消费电子中，新能源汽车和储能的占比快速提升。2012年中国锂电池中，3C电子占比达到90%，动力电池仅9%，储能和其他用途锂电池占比1%；到2020年，3C电子占比下降到22%，动力电池占比达到70%，储能电池的占比也升至8%。

　　中国动力电池装机量在2021年上半年同比大增，市场景气度持续。根据公布的数据，2021年6月动力电池累计产量达74.7GWh，同比增长217.5%，装车量累计达52.5GWh，同比增长200.3%。
　　2021年上半年，磷酸铁锂装机量占比提升。从产量和装机量上看，磷酸铁锂占比份额较去年（2020年）全年水平有所上升，其市场份额较2019年和2020年同期保持增势，2019年6月磷酸铁锂装机占比26.3%，2020年6月占比35.5%，而2021年6月磷酸铁锂占比达45.9%。我们预计2021年全年磷酸铁锂装机份额将达40%-42%，呈现持续回暖态势。

　　中国新能源汽车渗透率大幅提升，新能源汽车市场火热，处于高速爆发期。根据中汽协公布的数据，2021年6月我国实现新能源汽车销量25.6万辆，同比增长139.3%，2021年1-6月我国新能源汽车累计销量达120.6万辆，同比增长201.5%。自去年疫情基本控制后，我国新能源汽车渗透率便持续走高，6月再创新高，达到12.7%，远超2019/2020年同期水平。
　　值得注意的是，6月渗透率比2019年6月仍要高约5.31%，考虑到当时由于2019年下半年补贴退坡导致车企普遍进行大力度强装，如今在没有这些外部因素的情况下仍能实现渗透率稳步提升，更凸显了我国新能源汽车市场已经进入发展快车道。