美国二季度GDP符合预期，但三季度读数可能遭到贸易保护主义举措的冲击

由于美国总统出人意表地推升市场的预期，上周五公布的美国二季度GDP初值报告一点也不令人意外。

美国总统曾在伊利诺伊州一钢铁厂的集会上说：“一些人确实预测GDP增长5.3%。我觉得不会那么高 …… 如果是4%，我们感到高兴。如果数字是3%，但达到3.8%、3.9%、3.7%，我们觉得不错。这样的数字不可思议。如果我在竞选的时候提到过这样的数字，那么，那些说我夸大其辞的人，就是在散布假消息。”

而从上周五公布的数据来看，美国总统“感到高兴”。全球最大经济体二季度成长第一次预估值年化后为4.1%，是2014年以来之最。同样惹人注意的是个人消费分项指标，年率稳健增长4.0%，远高于预期的3.0%。与库存或外国贸易等通常不稳定并且每个季度不连贯的数据相比，个人消费被视为更加可持续，是衡量美国经济真实增长率的“真正”指标。

该报告的其它部分则是良莠不齐，其中出口增加9.3%，而进口仅上升0.5%，原因是各家公司忙于在关税生效前出口产品。库存下降，削减了GDP整整一个百分点。个人储蓄率飚升到6.7%，预期为3.4%。最后，美联储优选的通胀指标，即核心PCE，为2.0%，略低于经济学家预期的2.2%。总而言之，强成长与低通胀状态下，美国二季度经济似乎处于繁荣期。但最近实施的贸易保护主义措施可能冲击三季度GDP读数。

市场回应

市场普遍没有理会GDP报告。美元自日内高点略有回落，但牢牢守在上周区间上轨附近。

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