人民币对美元中间价调低191基点

　　8月6日，人民币对美元汇率中间价设于6.8513元，创去年6月以来新低，较上一日调低191个基点。市场人士表示，在人民币加快贬值之际，央行再度上调外汇风险准备金率，将增加做空人民币成本，叠加不排除后续进行逆周期调节可能，对人民币贬值预期有望起到较强抑制作用，人民币贬值速率有望放缓。

　　4月以来，人民币兑美元出现新一轮贬值，在岸人民币兑美元汇率从4月以来每个月贬值幅度分别为706个基点、571个基点、2236个基点、2009个基点；离岸人民币兑美元从4月以来每个月贬值幅度分别为572个基点、890个基点、2263个基点、1699个基点。

　　8月以来，人民币兑美元延续前期的快速贬值趋势。8月3日，在岸和离岸人民币兑美元盘中分别跌破6.89和6.91，创下去年5月份以来新低，距离关键点位“7”仅一步之遥。

　　二季度以来，人民币对美元贬值的过程，主要是市场因素在起作用，并未看到央行主动干预外汇市场的迹象，市场也在不断试探央行对汇率底部的态度。

　　在汇价距离7元心理关口仅一步之遥之际，央行出手了。8月3日晚，央行在官网公告称，“决定自2018年8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。”消息一出，离岸人民币兑美元汇率随即大幅拉升，半小时内急涨逾450个基点。

　　外汇风险准备金是汇率波动管理三大工具之一，也是宏观审慎框架的组成部分。2015年“8.11”汇改后，为应对人民币波动加剧，央行首次要求对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率定为20%；2017年9月，在市场预期趋于理性的背景下，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%调整为0%。

　　中信证券固收研究团队称，近期人民币汇率大幅贬值，远期售汇规模快速增长，为防止外汇市场进一步形成顺周期效应，央行提高外汇风险准备金率增加远期售汇业务银行人民币资金占用，进而提高企业和个人远期购汇成本，抑制投机者的羊群效应，缓解人民币贬值压力。

　　招商证券宏观研究团队亦称，央行在人民币兑美元汇率逼近7元关口之际出手，可能跟外汇市场上的顺周期行为有较大关系。因此，监管部门有必要采取行动，遏制需求端的顺周期行为对人民币汇率的不利影响。

　　中信证券报告指出，逆周期因子的引入是对人民币中间价更为主动的调控方式，后续也可能加入到工具列表中。在人民币经历了长期的低位运行后，人民银行在于2017年5月引入逆周期因子这一价格型调控方式，逆周期因子的形成机制并未公开，央行通过主动调节逆周期因子能实现直接干预人民币兑美元中间价的形成。

　　央行公告亦表示，将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　“央行有足够的政策工具来维持国内外汇市场的供求平衡和稳定市场预期。下半年人民币汇率走势的主要矛盾还是在于美元指数，只要美元指数不超预期的强势，年内人民币汇率跌破7的可能性依然较小。”招商证券宏观谢亚轩团队最新点评称。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2018年8月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8513元，1欧元对人民币7.9257元，100日元对人民币6.1647元，1港元对人民币0.87295元，1英镑对人民币8.9155元，1澳大利亚元对人民币5.0703元，1新西兰元对人民币4.6232元，1新加坡元对人民币5.0157元，1瑞士法郎对人民币6.8947元，1加拿大元对人民币5.2697元，人民币1元对0.59510马来西亚林吉特，人民币1元对9.2491俄罗斯卢布，人民币1元对1.9460南非兰特，人民币1元对164.31韩元，人民币1元对0.53562阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54689沙特里亚尔，人民币1元对40.3570匈牙利福林，人民币1元对0.53706波兰兹罗提，人民币1元对0.9400丹麦克朗，人民币1元对1.3013瑞典克朗，人民币1元对1.2043挪威克朗，人民币1元对0.74399土耳其里拉，人民币1元对2.7077墨西哥比索，人民币1元对4.8532泰铢。

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