原物料飙 风力涡轮业惨遭逆风

受到新冠疫情再起、原物料成本攀升与订单减少等诸多利空的冲击，2020年表现风光的风力涡轮产业惨遭逆风袭击，股价也跟着一落千丈。

欧洲主要风力涡轮机大厂，在2021年股市多头派对中均宣告缺席。例如丹麦风力发电机大厂维斯塔斯（Vestas），年初来股价已大跌14％，西门子歌美飒再生能源股价（Siemens Gamesa Renewable Energy）更是重挫近三分之一。

这两大指标性的风电厂商股价一蹶不振，原因之一是与乾净能源的迷你泡沫出现破灭有关。多数与绿色能源相关的股票在去年表现强劲，但自此之後就遭到投资人抛售持股获利了结。至於基本面也是另一因素，维斯塔斯与西门子歌美飒最近均下修获利前景。

西门子歌美飒7月警告，原物料成本攀升将让获利遭严重侵蚀。该公司先前曾计划兴建陆上涡轮机，但由於它与多数供应商签定的合约时间，都未超过15个月，随着原物料价格节节攀升，意味这项计画成本最终将大幅攀升。这也促使该公司在新销售合约中，增加一条把原物料或物流成本转嫁给客户的条款。根据伯恩斯坦投资集团预估，例如钢、高分子聚合物、铜与稀土原料等原物料，各自占陆上与离岸涡轮机总成本约19％与13％。当中最重要原物料的钢，今年来价格已飙涨近一倍。

涡轮机业者通常会企图降低对原物料成本的曝险部位。由於离岸风力涡轮机的兴建计画要花3到5年完成，所以合约内容多允许制造厂商将多出成本转嫁给客户。至於陆上涡轮机完成时间较短，平均12到15个月，因此业者一旦接到订单就与供应商签约，藉此对原物料成本进行锁定。

不过这次西门子歌美飒的情况较为特殊，它所面临的打击并非来自原物料，反是疫情地点遭到封锁与物流成本的居高不下，特别是後者约占涡轮机制造费用的15％，虽然涡轮机业者企图管控这部分支出，不过他们也悲观预估，物流成本到年底恐怕只增不减。