放量下跌不一定是看空，缩量大跌才恐怖！

最近的几期内容，我们将结合威科夫的量价理论，讲解交易中的量价时空关系。推出的时间在每周五，请大家按时学习、参考。在此系列中，我们将通过大量大案例，包括美股、港股、A股，助力投资者精准投资，收益多多。

国庆假期归来，受众多消息影响的美股走势“犬牙交错”，如下图。

昨日美股是上涨的，刺激美股短线上涨的最新的消息是美国债务上限问题得以缓解，美国政府避免了“关门”的风险。美国参议院多数党领袖舒默表示，民主党和共和党已经达成协议，将债务上限延长至12月初，将可能出现的政府债务违约推迟几个月。

(▲WSt30m H4来源：FXTM富拓MT4平台)

美股的基本面变好了吗？

没有。

从基本面角度很容易得出结论：

1）被拜登政府捆绑在一起的，约3.5万亿美元的“美国家庭计划（软基建计划）”，约1.2万亿美元的“美国就业计划（硬基建计划）还有待国会通过。

2）从10月1日开始的2022财年预算法案还有待通过。两项重头戏均悬而未决，美股仍面临重大的不确定性。

今天我们重点想从技术面来得到答案。美股现在并未形成全面利多的环境。

在市场分析中，最好的状况可能是，从基本面，从技术面都能得到统一的结论。

我们本系列讲“量价时空”，量排在第一，重要性可见一斑。成交量体现市场交易的活跃度，成交量大，说明交易活跃度高。成交量缩小，说明活跃度低，买卖的人少。

特别要强调的是，成交量里同时包含了多头和空头的意志。市场中有一个词是“放量下跌”，很多投资者认为这是一个很恐怖，极度的看空信号。实际并不是。

放量下跌的确表明有人在大力度的卖出，但也同时表示有人在大力度的买入。一卖一买才形成了成交量。所以，放量下跌表明的是多空双方斗争激烈，双方“扛上了”。

注：真正恐怖的是，缩量大跌。空头已经大力度“打折”卖股票了，多头仍不愿意入场。这说明市场情绪非常利空。

最近道琼斯指数的走势，有两次的放量下跌，表明多空双方斗争激烈，形成了“你敢卖，我就敢买”的多空双方激烈斗争格局。在随后的走势中，我们也看到行情并未延续下跌，而是出现了反转走势。

(▲道琼斯指数D1来源：Wind)

在最近的走势中，行情在“放量下跌”后，虽然价格有所触底，但成交量并未增加，这表示资金并没有入市热情，美股未见到牛市端倪。

这和上文从基本面视角得出的结论是统一的。

投资者除了对“放量下跌“可能有误解外，还需要特别注意的是：

1）成交量并不适合于短线分析。成交量分析适合于波段交易者，不适合于短线交易者。一个点的成交量没意义，一段时间成交量的变化才有意义。通过成交量预测的，也是未来一段时间市场的氛围。

2）上涨并非要放量。放量是上涨的基础，这更多是指上涨的前期，在前期没有主力资金的建仓，何谈后面的上涨。

但一般在主升浪（上涨的中期），市场的基本面，技术面往往意见较为统一。只需要微微放量，行情就能快速上涨。所以，我们在实盘中往往真实见到的是，在真正意义的主升浪，行情的放量并不大。如下图苹果（APPLE）的案例。

(▲苹果D1来源：Wind)

我们再来看看，近期许多国内投资者关心的A股。

1）放量下跌。市场一度放量下跌，说明在低位多空双方分歧激烈，在低位有大量承接资金。

2）量价齐升。价格的上涨总是伴随着成交量的放大。并且总成交量越来越大。这是多头信心正在积累的信号。

(▲上证指数D1来源：Wind)

再看看短线的状况，上证指数的H1图表。

最近4次的放量，均在低位，说明市场在低位承接的意愿较强。

今天早上大盘跳空高开（对应适当放量）。说明节后有一部分投资者看多（中美关系有缓和可能）。后续的成交量并未跟上，市场的大资金似乎仍在观望。

(▲上证指数H1来源：Wind)

——本文作者：黄俊

（FXTM富拓特约分析师）

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