20211104—美联储确定缩债 黄金短线跳水

中国银行广东省分行 王刚

北京时间周四凌晨2点，美联储11月FOMC决议公布，正如市场预期，决议官宣将于11月开启缩债，每月减少150亿美元的购债。此外，决议还宣布不加息，维持政策利率在0%-0.25%不变。美联储FOMC决议还指出，将于12月加快缩债步伐；准备在必要时调整缩减购债规模的步伐。议息结果促使黄金短线跳水，自1790附近盘中最低去达1757，跌幅近40美元，收盘跌近1%。

周四凌晨，美联储利率决议召开，维持当前利率水平，并且从11月开始启动缩窄计划，每月资产购买规模减少150亿美元。货币政策最宽松的时期正式宣告结束。消息公布后，美债收益率集体上涨，10年期美债收益率上涨5.38个基点报1.61%。隔夜市场，就业数据同样值得关注，具体数据显示，美国10月ADP就业人数实际公布57.10万，预期值40万，前值56.8万。昨日两件大事都施压于黄金，黄金快速回落。然而，在会议的在开场陈词中，鲍威尔表示经历了上半年经济的强劲反弹后，夏季疫情反弹使得部分本就受重创的行业再遭打击，同时供应链瓶颈也抑制了汽车等行业的经济活动，但随着疫苗接种的推进，四季度经济活动有望再度反弹。在就业市场反面，三季度的就业放缓主要集中在受疫情重创的板块。此外就业率的变化同时也体现出劳动参与率的下降，除了老龄化问题外，适龄劳动者的参与率也远低于疫情前水平，导致"招工难"得以发生。美联储主席同时表示，目前通胀情况仍远高于长期政策目标，供应链紧张问题也要比此前预期的更持久、更严重。虽然美联储知道高企的通胀对于低收入人群的影响，但货币政策工具解决不了供应链问题。鲍威尔强调，很难对供应链变化展开预测，但相信经济自身能够调节供需关系，继而平抑通胀。除了再度给出明年年中结束Taper的指引外，鲍威尔再次强调今天宣布的缩减购债并不构成对加息情况的指引，加息需要达到另一套更为严格的门槛。随后在记者问答环节，在被问及"市场反映出的2022加息预期是否错了"时，鲍威尔表示目前美联储基准的判断是随着疫情平息，供应链瓶颈叠加通胀都将会在2022年缓解，虽然很难给出确切时间，但通胀大致会在明年二、三季度回落。至于加息仍取决于经济自身的发展，但美联储能够维持足够的耐心。有分析称，鲍威尔的措辞历来谨慎偏鸽，这可能重燃金价多头的信心。但鉴于美联储缩减QE的政策即将宣布，多头仅可能保持谨慎乐观，相比于上涨，未来下跌的可能或将更大。

黄金昨日自1796一带大幅下跌，即便如此，在周线级别图上观察，实际上黄金仍未脱离长达半年以来的横盘区间1720-1820之间。日线以及周线级别图的各类技术指标呈中性，趋向仍不明朗。预料至年底前，黄金在上述区间的横盘走势仍会继续。

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