【富拓股票】高通多元化发展获机构看好

随着5G网络开始商用，近几年5G手机进入快速普及期。作为全球最大的智能手机芯片制造商高通（FXTM富拓MT4股票代码：QCOM；FXTM富拓MT5股票代码：QUALCOMM）无疑在5G浪潮中获得了爆发契机，其股价更是水涨船高接连刷新历史高位。

不过，继2019年涨超60%，2020年涨超77%后，今年在全球缺芯危机产能受限等因素的影响下，高通股价大幅跑输同期标普500指数、纳指100及费城半导体指数的涨幅。近日，高通公布的最新财报表现异常强劲，扶助该公司股价一改年初以来的颓势，跳涨12%并再次刷新历史高位。

(▲QCOM W1来源：FXTM富拓MT4平台)

(▲QCOM D1来源：FXTM富拓MT4平台)

·财报表现良好

近日，高通公布的截至2021年9月26日的财报显示，在5G设备需求激增的推动下，公司本季度实现营收93.36亿美元，同比增43.4%，高于预期的88.6亿美元。调整后净利润29.2亿美元，同比大涨74.7%。每股经调整盈利为2.55美元，优于市场预期的1.95美元。

按业务划分，包括智能手机芯片销售在内的高通QCT业务第四季度实现营收77.33亿美元，同比增56%。其中，手机芯片营收46.86亿美元，同比增56%；射频前端芯片营收12.37亿美元，同比增45%；车用芯片营收2.7亿美元，同比增长44%；物联网芯片营收15.4亿美元，同比增长66%。

·下季度财报指引乐观

高通预计到12月底，公司自身的供应问题将得到实质性改善，预计2022年上半年市场可能仍存在芯片短缺问题，但2022下半年供需将实现匹配。预计到2022年，高通或将为5.5亿部5G智能手机提供芯片。

高通预计，到截至12月底止的下一财季，公司每股盈利将在2.9美元至3.1美元之间，优于市场预期的2.58美元；营收将在100亿美元至108亿美元之间，优于市场预期的97.3亿美元。

·多元化发展

从最新的财报可以看出，公司正在积极进行多元化发展以降低对手机芯片业务的依赖。在射频前端（RFFE）市场，高通正在迅速抢占市场份额。业内人士认为，高通将在几年内将RFFE的份额提高到20%以上。预计到2025年，RFFE将为高通带来约80亿美元的收入。

在汽车自动驾驶领域，高通近日与私募基金SSW Partners合作，以45亿美元就收购汽车技术公司Veoneer达成协议。此次收购会让高通在新兴的驾驶辅助技术领域增强实力，该交易预计将于2022年完成。

此外，高通还在物联网领域加大投资力度。在日前召开的2021年世界物联网博览会上，高通公司中国区董事长表示，高通公司将与产业链上下游紧密协作，以广泛的产品组合和技术专长，共同推进物联网在各垂直领域应用的充分实践和丰富成果。

·机构观点

在高通表现强劲的财务报告公布后，华尔街投行普遍对高通抱有乐观的预期。其中，摩根士丹利重申高通的“增持”评级，上调公司目标股价至187美元；投行KeyBanc将该公司的目标价由175美元上调至185美元，并给予其“增持”评级；摩根大通更是将高通的目标价由180美元上调至200美元。

市场人士认为，高通在Android市场上的实力以及在5G领域的领先优势将持续为公司营收保驾护航。有分析师表示，该公司无论是短期内还是长期来看都处于非常有利的地位。

·结语

高通强劲的业绩增长表明公司正在有效应对全球缺芯的带来的挑战和机遇，且有迹象显示芯片短缺的困境正在逐渐缓解，阻挠高通股价的利空因素正在悄然瓦解。而高通公司解决芯片供应限制的努力和公司在多元化发展方面的成绩也有目共睹，多元化发展能帮助公司摆脱对手机芯片业务的依赖，这或许在未来会成为高通营收的第二增长曲线。

——本文作者：卓强

（FXTM富拓特约分析师）

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