【富拓股票】高通多元化發展獲機構看好

随着5G網絡開始商用，近幾年5G手機進入快速普及期。作爲全球最大的智能手機芯片制造商高通（FXTM富拓MT4股票代碼：QCOM；FXTM富拓MT5股票代碼：QUALCOMM）無疑在5G浪潮中獲得了爆發契機，其股價更是水漲船高接連刷新曆史高位。

不過，繼2019年漲超60%，2020年漲超77%後，今年在全球缺芯危機産能受限等因素的影響下，高通股價大幅跑輸同期标普500指數、納指100及費城半導體指數的漲幅。近日，高通公布的最新财報表現異常強勁，扶助該公司股價一改年初以來的頹勢，跳漲12%并再次刷新曆史高位。

(▲QCOM W1來源：FXTM富拓MT4平台)

(▲QCOM D1來源：FXTM富拓MT4平台)

·财報表現良好

近日，高通公布的截至2021年9月26日的财報顯示，在5G設備需求激增的推動下，公司本季度實現營收93.36億美元，同比增43.4%，高于預期的88.6億美元。調整後淨利潤29.2億美元，同比大漲74.7%。每股經調整盈利爲2.55美元，優于市場預期的1.95美元。

按業務劃分，包括智能手機芯片銷售在内的高通QCT業務第四季度實現營收77.33億美元，同比增56%。其中，手機芯片營收46.86億美元，同比增56%；射頻前端芯片營收12.37億美元，同比增45%；車用芯片營收2.7億美元，同比增長44%；物聯網芯片營收15.4億美元，同比增長66%。

·下季度财報指引樂觀

高通預計到12月底，公司自身的供應問題将得到實質性改善，預計2022年上半年市場可能仍存在芯片短缺問題，但2022下半年供需将實現匹配。預計到2022年，高通或将爲5.5億部5G智能手機提供芯片。

高通預計，到截至12月底止的下一财季，公司每股盈利将在2.9美元至3.1美元之間，優于市場預期的2.58美元；營收将在100億美元至108億美元之間，優于市場預期的97.3億美元。

·多元化發展

從最新的财報可以看出，公司正在積極進行多元化發展以降低對手機芯片業務的依賴。在射頻前端（RFFE）市場，高通正在迅速搶占市場份額。業内人士認爲，高通将在幾年内将RFFE的份額提高到20%以上。預計到2025年，RFFE将爲高通帶來約80億美元的收入。

在汽車自動駕駛領域，高通近日與私募基金SSW Partners合作，以45億美元就收購汽車技術公司Veoneer達成協議。此次收購會讓高通在新興的駕駛輔助技術領域增強實力，該交易預計将于2022年完成。

此外，高通還在物聯網領域加大投資力度。在日前召開的2021年世界物聯網博覽會上，高通公司中國區董事長表示，高通公司将與産業鏈上下遊緊密協作，以廣泛的産品組合和技術專長，共同推進物聯網在各垂直領域應用的充分實踐和豐富成果。

·機構觀點

在高通表現強勁的财務報告公布後，華爾街投行普遍對高通抱有樂觀的預期。其中，摩根士丹利重申高通的“增持”評級，上調公司目标股價至187美元；投行KeyBanc将該公司的目标價由175美元上調至185美元，并給予其“增持”評級；摩根大通更是将高通的目标價由180美元上調至200美元。

市場人士認爲，高通在Android市場上的實力以及在5G領域的領先優勢将持續爲公司營收保駕護航。有分析師表示，該公司無論是短期内還是長期來看都處于非常有利的地位。

·結語

高通強勁的業績增長表明公司正在有效應對全球缺芯的帶來的挑戰和機遇，且有迹象顯示芯片短缺的困境正在逐漸緩解，阻撓高通股價的利空因素正在悄然瓦解。而高通公司解決芯片供應限制的努力和公司在多元化發展方面的成績也有目共睹，多元化發展能幫助公司擺脫對手機芯片業務的依賴，這或許在未來會成爲高通營收的第二增長曲線。

——本文作者：卓強

（FXTM富拓特約分析師）

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