歐洲銀行的最大威脅不是土耳其，而是意大利！

　　土耳其近期的貨币貶值和經濟動蕩使其成爲全球關注的焦點。據報道稱，歐洲央行擔心，土耳其當前的貨币危機可能會給歐洲銀行帶來問題。但一位分析師表示，歐洲銀行業的真正問題在于意大利，以及未來數月意大利将發生什麽。

　　土耳其裏拉兌美元大幅反彈，市場暫時得以喘息

　　8月14日早間，土耳其裏拉彙率從曆史最低位反彈，裏拉兌美元大漲近6%。因土耳其央行承諾将向該國銀行機構提供流動性支持。

　　自8月以來，土耳其裏拉已貶值28%。今年迄今爲止，裏拉跌幅超過40%。土耳其裏拉大幅下挫，因投資者擔心土耳其央行的政策以及土耳其與美國之間的糾紛不斷升級。

　　8月13日，裏拉兌美元一度觸及曆史低位7.2362裏拉，當日跌幅接近10%。土耳其當地時間8月14日上午11:50，美元兌裏拉交投于6.5300。土耳其BIST100指數上漲1.4%。

　　土耳其央行建議采取初步應對措施，通過“利率走廊”收緊貨币政策，而不是通過調整基準利率。此外，該行将降低存款準備金要求，向該國金融體系釋放100億裏拉（60億美元）以及價值30億美元的黃金流動性。

　　利率走廊是指中央銀行通過向商業銀行等金融機構提供存貸款便利機制，從而依靠設定的利率操作區間來穩定市場拆借利率的調控方法。

　　分析師HolgerZschaepitz稱，随着新興市場貨币的回暖，日内投資者對于土耳其市場崩潰的恐慌情緒有所緩解。

　　但瑞穗銀行指出，雖然土耳其采取了一定措施解決銀行業的流動性問題，但仍未走出困境。因此該行目前仍對新興亞币保持警惕，因新興市場整體人氣将受到打壓。

　　前一周，土耳其市場遭遇劇震，因美國總統特朗普宣布對土耳其實施制裁，原因是土耳其拘留了美國牧師布倫森。土耳其自2016年關押了布倫森，并聲稱其參與了當年土耳其的未遂政變。

　　此外，上周五（8月10日），特朗普踐行了他對土耳其的威脅，宣布将來自土耳其的鋼鐵和鋁産品進口關稅提高一倍。

　　歐洲銀行的最大威脅是意大利

　　ABNAmro固定收益策略師TomKinmonth表示，未來三個月意大利的問題将決定歐洲銀行業未來三到五年的版圖。

　　意大利是歐盟第三大經濟體。目前，該國的聯合政府正在制定明年的預算。意大利的财政計劃将得到歐洲當局以及市場參與者的密切關注。此前，意大利新政府承諾将增加公共支出。

　　鑒于意大利的公共債務早已高企，投資者對提高意大利退休金和政府補助金也持謹慎态度。意大利目前的政府債務已經達到了2.5萬億歐元，爲歐元區第二高，約占國内生産總值的130%。

　　7月29日，意大利媒體發布消息稱，意大利有望從2019年年初開始調整養老金，同時會逐步調整領取養老金的年限。

　　如果市場參與者不同意下一輪預算（将在10月到期），意大利的借貸成本将會上升，這将反過來影響其它歐洲國家。這也會給那些持有意大利債券的歐洲銀行帶來問題。

　　Kinmonth表示，除了預算，意大利還有其它問題可能會給歐洲銀行業制造麻煩。未來數周，評級機構将更新他們對意大利的觀點。意大利銀行仍持有大量不良貸款。此外，圍繞意大利政局的不确定性也讓人們越來越難以預測可能會對銀行産生的影響。

　　在2011年主權債務危機之後，投資者對整個歐元區的傳染風險持懷疑态度。Kinmonth認爲，土耳其的問題值得關注，但在銀行層面上意大利的問題更加特殊，因此，所有的目光都将轉向意大利。