【富拓股票】高增长! 刘涛都爱的Lululemon将如何迈上下一个台阶？

人是一种社会性的动物。

而社会性的动物无可避免地需要通过一些方式去彰显自己的社会阶级。比如干净整洁的外表、几十万一个的爱马仕或是在手机时代完全没有实用价值的传统手表。

而Lululemon，正在成为精英圈层的新标志之一。穿着Lululemon瑜伽服几乎就是在昭告天下：“我有时间运动，快来看看我的身材！”

尽管长期的品牌经营，Lululemon已成为瑜伽服厂牌中无可争议的王者。甚至大量不练瑜伽不健身（但够瘦）的女性，也会买Lululemon瑜伽裤作为日常穿搭服饰。

(▲图片来源：网络)

目前，Lululemon已是仅次于阿迪达斯与耐克之下的全球第三大运动巨头。

但这还不够。

Lululemon已将下一个目标聚焦在运动鞋市场，目前公司已宣布将推出首条运动鞋产品线。

另一个好消息是，该公司已与加拿大奥委会和残奥会达成合作伙伴关系，成为未来四届比赛加拿大代表团的服装供应商。

这是对其近年来出色表现的认可，无疑会提升品牌知名度，对公司的成长产生积极影响。

·基本面向好，Lululemon的财务数据同样亮眼。

Lululemon的二季度财报显示，该公司过去两年年化营收增长25%，超过2017年至2019年（疫情前）录得的19%增幅。

(▲数据来源：FXTM富拓、彭博)

今年的业绩预期同样乐观，预计销售额同比增长42%。值得一提的是，2020年受疫情影响公司线下门店几乎全部被迫关闭，这期间电商销售额实现较上年翻番。

我们可以对Lululemon的三大销售渠道进行逐一分析：

一、实体店：

Lululemon实体店2020年第二财季销售额增长31.8%，2021年第二财季增速重新加快至47.9%，这主要得益于门店恢复营业。考虑到2019年第二财季增长率曾达到66.6%，因此实体店销售还有很大的复苏空间

二、电商业务：

Lululemon2020年第二财季电商渠道销售额增长61.4%，今年第二财季增速放缓至41.2%，一定程度上受到线下门店重新开张影响。电商业务标志着新的消费购物潮流，进入后疫情时代仍将发挥重要作用。

三、批发：

这是目前对公司总销售额贡献最少的销售渠道，但过去三年也实现了增长，2019年第二财季批发销售额增长9.3%，今年第二财季增长10.9%。

可以看到，Lululemon的三大销售渠道近年来都有着不错的发展。其中，实体店在后疫情时代将贡献大量增长。

(▲LuLulemon D1来源：FXTM富拓MT4平台)

·当然，Lululemon短期内(2022年)仍然面临两大风险。

首先，是2021年比较基数较高。为了应对疫情带来的经济衰退，全球央行都发了疯似的大放水，水涨船高，Lululemon的销量自然也随之增长，。而随着今年底政府开始“收水”，过剩流动资金将逐渐减少。

第二是电商业务竞争激烈。电子商务既是大势所趋，同时各运动品牌也在这个领域展开激烈竞争。目前，Lululemon的估值远高于行业平均水平。这当然是对Lululemon品牌价值的认可，但相应的，一旦竞争不如预期般顺遂，Lululemn很有可能迎来高台跳水。

露露乐蒙主要估值指标如下：

(▲图片来源：网络)

如果无法克服这些困难，从基本面角度看，该股将被视为“估值偏高”，股价短线可能大幅回调。因此，投资者需密切关注下一份财季报告。当然我们相信，从长远看，露露乐蒙具有很大的潜力。

·技术分析

技术面上，露露乐蒙股价在强劲买盘推动下达到485.70（年内上涨37%以上）的高点，目前小幅回落至472，但中长期上升趋势保持完整。

(▲LuLulemon D1来源：FXTM富拓MT4平台)

如果股价能企稳于450一线，则将恢复此前的升势并挺进前期高点485。

反之，如果回调加深，预计初步支撑位在432，跌破后可能下探414。

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