渣打银行依然看好油价在未来12个月的表现

如果美国动用战略石油储备，是否会压抑油价？

近来汽油价格飚升，使得美国消费者在为爱车加油时心痛不已，越来越多的报导预示拜登政府正考虑动用美国战略石油储备（SPR）来压抑油价。

白宫曾经三次下令紧急动用战略石油储备：

1.对伊拉克沙漠风暴行动期间（1991年）

2.卡翠娜飓风之后（2005年）；

3.利比亚冲突期间与国际能源署合作行动（2011年）。

从美国战略石油储备中借用原油的行为则常见得多。美国动用原油储备的总规模平均约3亿桶，每天最大的动用量预计在440万桶-450万桶。

从历史经验看，经协调的动用战略石油储备的行动通常会在短期内缓解石油供应紧张的局面，并帮助压抑价格。但如果需求坚韧，并且美国油企依然反应平淡，而石油输出国组织及其盟友维持现行政策的话，那么动用储备而发挥的缓解效应可能只是暂时的。

渣打银行依然看好油价在未来12个月的表现，因为哪怕供应端问题逐步得到解决，我们预计原油需求仍将强劲。

美国动用战略原油储备通常会暂时拉低原油出厂价；预计全球需求强劲，将推动油价在未来12个月走高动用战略储备后，原油价格的走势；以宣布动用原油储备当天的油价作为基数100指数化。