1月6日早間聚焦：2022年锂資源緊張局面料難緩解

早間聚焦

1、國務院總理李克強：規模性減稅降費是宏觀調控關鍵性舉措。近些年面對複雜嚴峻國内外環境，我們創新宏觀調控方式，把減稅降費作爲“先手棋”，幫助市場主體纾困和激發活力，促進實現穩增長、保就業。面對新的經濟下行壓力，要繼續做好“六穩”“六保”工作，針對市場主體需求實施更大力度組合式減稅降費，确保一季度經濟平穩開局、穩住宏觀經濟大盤。要延續到期的減稅降費措施，加大研發費用加計扣除、增值稅留抵退稅力度，對受疫情影響重的服務業等困難行業實施精準幫扶。堅持政府過緊日子，換得市場主體總體穩定、有奔頭。國家加大對地方轉移支付，各地也要拿出措施。堅決打擊偷稅漏稅，制止亂收費。

2、央行《金融時報》：2021年，人民币彙率有貶有升，雙向波動，全年小幅升值2.3%。2022年，人民币彙率面臨“四差變化”帶來的貶值壓力。一是本外币利差縮小，二是經濟增長差變化，三是對外貿易差縮小，四是風險預期差逆轉。企業特别是進口企業、借用外債企業要樹立風險中性理念，有效對沖彙率風險，謹防彙率貶值帶來損失。

3、智聯招聘：發布2021年四季度《中國企業招聘薪酬報告》。去年第四季度全國38個核心城市平均薪酬首次破萬，達10111元/月，同比高出13.3%。北京上海的月薪仍處第一梯隊，分别達13412元/月和13195元/月。

4、國是直通車：繼數字人民币App試點版正式上架各大應用市場後，試點地區居民1月5日起可用數字人民币點外賣。業内稱，數字人民币探索已進入全量測試階段，随着越來越多像外賣這樣的超高頻民生應用場景接入，數字人民币的應用生态、交易規模有望在這一階段得到極大提升。

5、證券時報：接近監管人士表示，監管近期确實做出了限制低評級城投債發行規模的窗口指導；同時，也确實窗口指導要求今年必須控制城投債在交易所公司債的占比。但具體是不是40%，該人士表示不予置評。

6、中證報：上市房企陸續發布2021年12月銷售及拿地情況。2021年年底，很多房企積極參與2021年最後一輪土拍，爲2022年新項目入市打基礎。房地産行業當前融資處于較低水平，多數房企開發資金來源逐漸側重于經營性融資。此外，有的房企爲了節省拿地資金成本，積極發展代建項目。

7、萬科A：2021年12月，實現合同銷售金額635.6億元，合同銷售面積349.6萬平方米；2021年1-12月，累計實現合同銷售面積3807.8萬平方米，合同銷售金額6277.8億元。

8、國泰君安：從時間上看，本輪生豬周期的價格拐點預計在2022年4到6月，時間窗口持續臨近；從空間上看，能繁母豬去化累計已達7%左右，2022年一季度在低豬價下有望加速去化，到2022年一季度末累計去化幅度有望達12%以上

9、中證報：在春節集中備貨等因素的驅動下，锂鹽價格再創新高。業内稱，2022年锂資源緊張局面料難緩解，南美鹽湖和澳洲锂礦擴産進度不樂觀，而國内增量有限。同時，新能源汽車滲透率繼續提升，儲能産業進一步發展，锂鹽需求有望超預期，2022年锂鹽價格中樞在25萬元/噸以上。

10、小米集團：就印度财政部追繳稅款一事回應稱，在全球範圍内堅持合法合規經營，并遵守經營地的相關法律法規。此次印度有關部門要求補繳的是2017年4月1日至2020年6月30日之間與特許權使用費相關的進口環節稅金，與近期業務無關，且該官方聲明并非最終結果。此次的稅務問題，根源是各方對進口商品的價格認定存在分歧。将繼續和印度有關部門進行溝通。

11、标普500指數收跌1.94%，報4700.66點；道指收跌1.07%，報36407.11點；納斯達克100指數收跌3.34%，報15100.17點。

12、德國DAX30指數收漲0.74%，報16271.75點；英國富時100收漲0.16%，報7516.87點；法國CAC40收漲0.81%，報7376.37點。

13、日經225指數漲0.1%，報29332.16點。韓國KOSPI指數跌1.18%，報2953.97點。

14、COMEX黃金期貨收跌0.24%，報1810.2美元/盎司。

15、WTI原油期貨收漲1.12%，報77.85美元/桶；布倫特原油收漲0.10%，報80.09美元/桶。

16、渣打策略師Steven Englander和JohnDavies表示，調整對美聯儲加息的預期，目前預計美聯儲在3月和6月會議上分别加息25個基點。先前的預測是2022年9月加息一次；該行仍然預計2023年加息兩次，每次25個基點，2024年加息一次

2022年上半年的情況“看起來可能會與現在大不相同”。他們預計，“耐用品的約束将緩和，通脹将下降但不會降至目标水平，就業增長大緻處于潛在水平，但就業人口比例低于Covid之前的趨勢水平，特别是少數族裔工人”。鑒于通脹上行風險下降，“迅速加息的必要性可能減弱”。如果美聯儲在3月加息，“我們認爲曲線的短端将朝着2022年加息四次的方向定價”；隔夜掉期掉期目前反映了到今年年底加息三次。

渣打還将2022年第一季度2年期美國國債收益率預期從0.75%上調至1%，2022年末的預期從1.1%上調至1.2%。

17、ADP數據顯示美國企業新增就業人數爲七個月來最多

美國公司2021年12月增加的就業人數爲七個月來最多，表明有越來越多美國人重返勞動力市場，填補着數量接近空前的空缺職位。ADP Research Institute周三發布的數據顯示，12月企業就業人數增加80.7萬，11月下修爲增加50.5萬。彭博調查得到的預期中值爲增加41萬。

這份優于預期的就業報告可能顯示了薪資上升和工作條件優化對企業招聘的幫助。即便如此，如果近期新冠疫情加重導緻更多人放棄旅遊和外出餐飲等活動，企業将難以維持經營，進而可能影響招聘。美國勞工部周五發布月度就業報告，目前預計12月非農就業增加38.4萬。ADP數據并不總是與政府數據一緻，因爲衡量技術不同。

18、大摩：散戶占美股大軍11%爲2021年1月以來最高水平

摩根士丹利表示，目前散戶投資者約占美國股票總交易量的11%，這是自2021年1月以來的最高水平。此外，與過去5年相比，散戶投資者的參與比例達到了90%；其中，在大型股行業的參與比例更高，例如信息技術、通信服務和非必需消費品這些行業。

該行股票策略師Mike Wilson稱，在PMI見頂和美聯儲收緊政策之際，他更青睐防禦型行業。他表示：“股市在去年年底強勁上漲，标普500指數接近我們的年底看漲目标的4800點，但領導力量明顯是防禦闆塊。”

“主要消費品、房地産、公用事業和醫療保健這四個防禦闆塊在去年12月都上漲了8%-10%，相較标普500指數高出4%-5%。”“用1990年以來的月度行業回報率計算，這些闆塊在12月的回報率都超過了一個标準差。”

19、新能源轉型之際瑞穗偏愛特斯拉、蔚來等“垂直整合”車企

瑞穗分析師Vijay Rakesh将特斯拉的目标價從950美元上調至1300美元，并維持“買入”評級。同時，Rakesh重申了對Rivian Automotive和蔚來的“買入”評級。Rakesh在一份研究報告中告訴投資者，2022年對電動汽車制造商來說“應該是重要的一年”。

這位分析師表示，特斯拉去年第四季度的交付量爲30.86萬輛，同比增長71%，比普遍預期高出近20%。他認爲，特斯拉在中國交付和出口數量增加，推動了Q4交付量的增長。Rakesh預計，2022年特斯拉的交付量将增加，“呈現上行趨勢”。Rakesh繼續認爲，随着傳統汽車制造商“努力平衡”内燃機和電動汽車産品組合，“垂直整合”的電動汽車公司特斯拉、Rivian Automotive和蔚來在長期增長方面均處于有利地位。

機構觀點

1、光大策略：“春季躁動”仍将如期而至關注兩條主線

近期微觀業績預期仍在上行，北上資金也轉爲大幅流入。疊加政策的發力，預計“春季躁動”仍将如期而至。投資方向上關注兩條主線，消費主線關注偏底倉的白酒醫藥，以及消費刺激政策和漲價之下的大衆消費品；穩增長主線關注傳統基建(機械、建材、建築)、新基建(風電、光伏)。

2、中信建投證券：茅台估值仍在合理偏低的水平

中信建投研報認爲，白酒行業仍處于良性發展期，目前各家酒企渠道庫存均較低，對終端的掌控力度均在加強，消費升級帶動行業向優質品牌集中，茅台的白酒龍頭地位将繼續增強。公司2021年直營渠道及新零售渠道占比将持續提升，近兩年茅台酒穩量情況下，有條件在2022年投放量保持8-10%的增長，即使價格體系不變，增速也将環比提升，當下茅台估值對應2022年43X，對比國際消費品公司來看，估值仍在合理偏低的水平。