1月6日早间聚焦：2022年锂资源紧张局面料难缓解

早间聚焦

1、国务院总理李克强：规模性减税降费是宏观调控关键性举措。近些年面对复杂严峻国内外环境，我们创新宏观调控方式，把减税降费作为“先手棋”，帮助市场主体纾困和激发活力，促进实现稳增长、保就业。面对新的经济下行压力，要继续做好“六稳”“六保”工作，针对市场主体需求实施更大力度组合式减税降费，确保一季度经济平稳开局、稳住宏观经济大盘。要延续到期的减税降费措施，加大研发费用加计扣除、增值税留抵退税力度，对受疫情影响重的服务业等困难行业实施精准帮扶。坚持政府过紧日子，换得市场主体总体稳定、有奔头。国家加大对地方转移支付，各地也要拿出措施。坚决打击偷税漏税，制止乱收费。

2、央行《金融时报》：2021年，人民币汇率有贬有升，双向波动，全年小幅升值2.3%。2022年，人民币汇率面临“四差变化”带来的贬值压力。一是本外币利差缩小，二是经济增长差变化，三是对外贸易差缩小，四是风险预期差逆转。企业特别是进口企业、借用外债企业要树立风险中性理念，有效对冲汇率风险，谨防汇率贬值带来损失。

3、智联招聘：发布2021年四季度《中国企业招聘薪酬报告》。去年第四季度全国38个核心城市平均薪酬首次破万，达10111元/月，同比高出13.3%。北京上海的月薪仍处第一梯队，分别达13412元/月和13195元/月。

4、国是直通车：继数字人民币App试点版正式上架各大应用市场后，试点地区居民1月5日起可用数字人民币点外卖。业内称，数字人民币探索已进入全量测试阶段，随着越来越多像外卖这样的超高频民生应用场景接入，数字人民币的应用生态、交易规模有望在这一阶段得到极大提升。

5、证券时报：接近监管人士表示，监管近期确实做出了限制低评级城投债发行规模的窗口指导；同时，也确实窗口指导要求今年必须控制城投债在交易所公司债的占比。但具体是不是40%，该人士表示不予置评。

6、中证报：上市房企陆续发布2021年12月销售及拿地情况。2021年年底，很多房企积极参与2021年最后一轮土拍，为2022年新项目入市打基础。房地产行业当前融资处于较低水平，多数房企开发资金来源逐渐侧重于经营性融资。此外，有的房企为了节省拿地资金成本，积极发展代建项目。

7、万科A：2021年12月，实现合同销售金额635.6亿元，合同销售面积349.6万平方米；2021年1-12月，累计实现合同销售面积3807.8万平方米，合同销售金额6277.8亿元。

8、国泰君安：从时间上看，本轮生猪周期的价格拐点预计在2022年4到6月，时间窗口持续临近；从空间上看，能繁母猪去化累计已达7%左右，2022年一季度在低猪价下有望加速去化，到2022年一季度末累计去化幅度有望达12%以上

9、中证报：在春节集中备货等因素的驱动下，锂盐价格再创新高。业内称，2022年锂资源紧张局面料难缓解，南美盐湖和澳洲锂矿扩产进度不乐观，而国内增量有限。同时，新能源汽车渗透率继续提升，储能产业进一步发展，锂盐需求有望超预期，2022年锂盐价格中枢在25万元/吨以上。

10、小米集团：就印度财政部追缴税款一事回应称，在全球范围内坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规。此次印度有关部门要求补缴的是2017年4月1日至2020年6月30日之间与特许权使用费相关的进口环节税金，与近期业务无关，且该官方声明并非最终结果。此次的税务问题，根源是各方对进口商品的价格认定存在分歧。将继续和印度有关部门进行沟通。

11、标普500指数收跌1.94%，报4700.66点；道指收跌1.07%，报36407.11点；纳斯达克100指数收跌3.34%，报15100.17点。

12、德国DAX30指数收涨0.74%，报16271.75点；英国富时100收涨0.16%，报7516.87点；法国CAC40收涨0.81%，报7376.37点。

13、日经225指数涨0.1%，报29332.16点。韩国KOSPI指数跌1.18%，报2953.97点。

14、COMEX黄金期货收跌0.24%，报1810.2美元/盎司。

15、WTI原油期货收涨1.12%，报77.85美元/桶；布伦特原油收涨0.10%，报80.09美元/桶。

16、渣打策略师Steven Englander和JohnDavies表示，调整对美联储加息的预期，目前预计美联储在3月和6月会议上分别加息25个基点。先前的预测是2022年9月加息一次；该行仍然预计2023年加息两次，每次25个基点，2024年加息一次

2022年上半年的情况“看起来可能会与现在大不相同”。他们预计，“耐用品的约束将缓和，通胀将下降但不会降至目标水平，就业增长大致处于潜在水平，但就业人口比例低于Covid之前的趋势水平，特别是少数族裔工人”。鉴于通胀上行风险下降，“迅速加息的必要性可能减弱”。如果美联储在3月加息，“我们认为曲线的短端将朝着2022年加息四次的方向定价”；隔夜掉期掉期目前反映了到今年年底加息三次。

渣打还将2022年第一季度2年期美国国债收益率预期从0.75%上调至1%，2022年末的预期从1.1%上调至1.2%。

17、ADP数据显示美国企业新增就业人数为七个月来最多

美国公司2021年12月增加的就业人数为七个月来最多，表明有越来越多美国人重返劳动力市场，填补着数量接近空前的空缺职位。ADP Research Institute周三发布的数据显示，12月企业就业人数增加80.7万，11月下修为增加50.5万。彭博调查得到的预期中值为增加41万。

这份优于预期的就业报告可能显示了薪资上升和工作条件优化对企业招聘的帮助。即便如此，如果近期新冠疫情加重导致更多人放弃旅游和外出餐饮等活动，企业将难以维持经营，进而可能影响招聘。美国劳工部周五发布月度就业报告，目前预计12月非农就业增加38.4万。ADP数据并不总是与政府数据一致，因为衡量技术不同。

18、大摩：散户占美股大军11%为2021年1月以来最高水平

摩根士丹利表示，目前散户投资者约占美国股票总交易量的11%，这是自2021年1月以来的最高水平。此外，与过去5年相比，散户投资者的参与比例达到了90%；其中，在大型股行业的参与比例更高，例如信息技术、通信服务和非必需消费品这些行业。

该行股票策略师Mike Wilson称，在PMI见顶和美联储收紧政策之际，他更青睐防御型行业。他表示：“股市在去年年底强劲上涨，标普500指数接近我们的年底看涨目标的4800点，但领导力量明显是防御板块。”

“主要消费品、房地产、公用事业和医疗保健这四个防御板块在去年12月都上涨了8%-10%，相较标普500指数高出4%-5%。”“用1990年以来的月度行业回报率计算，这些板块在12月的回报率都超过了一个标准差。”

19、新能源转型之际瑞穗偏爱特斯拉、蔚来等“垂直整合”车企

瑞穗分析师Vijay Rakesh将特斯拉的目标价从950美元上调至1300美元，并维持“买入”评级。同时，Rakesh重申了对Rivian Automotive和蔚来的“买入”评级。Rakesh在一份研究报告中告诉投资者，2022年对电动汽车制造商来说“应该是重要的一年”。

这位分析师表示，特斯拉去年第四季度的交付量为30.86万辆，同比增长71%，比普遍预期高出近20%。他认为，特斯拉在中国交付和出口数量增加，推动了Q4交付量的增长。Rakesh预计，2022年特斯拉的交付量将增加，“呈现上行趋势”。Rakesh继续认为，随着传统汽车制造商“努力平衡”内燃机和电动汽车产品组合，“垂直整合”的电动汽车公司特斯拉、Rivian Automotive和蔚来在长期增长方面均处于有利地位。

机构观点

1、光大策略：“春季躁动”仍将如期而至关注两条主线

近期微观业绩预期仍在上行，北上资金也转为大幅流入。叠加政策的发力，预计“春季躁动”仍将如期而至。投资方向上关注两条主线，消费主线关注偏底仓的白酒医药，以及消费刺激政策和涨价之下的大众消费品；稳增长主线关注传统基建(机械、建材、建筑)、新基建(风电、光伏)。

2、中信建投证券：茅台估值仍在合理偏低的水平

中信建投研报认为，白酒行业仍处于良性发展期，目前各家酒企渠道库存均较低，对终端的掌控力度均在加强，消费升级带动行业向优质品牌集中，茅台的白酒龙头地位将继续增强。公司2021年直营渠道及新零售渠道占比将持续提升，近两年茅台酒稳量情况下，有条件在2022年投放量保持8-10%的增长，即使价格体系不变，增速也将环比提升，当下茅台估值对应2022年43X，对比国际消费品公司来看，估值仍在合理偏低的水平。