生长激素集采对于长春高新收入的实际影响到底有多大呢？

1月19日，广东省药品交易中心发布广东联盟对相关药品进行集中带量采购的文件，包括金赛药业、安科生物的重组人生长激素注射液被纳入。金赛药业是长春高新的控股子公司，是国际唯一的长效、水剂、粉剂三大系列重组人生长激素生产基地。

1月19日~1月20日，长春高新股价两度跌停。截至1月20日，长春高新总市值为829亿元，较1月18日的1023.5亿元缩水了将近194.5亿元。也就是说，短短两天时间里，长春高新的总市值就蒸发了200亿元。

那么生长激素注射液集采对于长春高新实际影响有多少大呢？

1月19日，广东省药品交易中心发布《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》的通知，开展双氯芬酸等 276 个药品联盟地区集中带量采购工作，参与此次药品集采报量的联盟涉及11个省区，包括广东、山西、江西、河南、 广西、海南、贵州、青海、宁夏、新疆、新疆生产建设兵团。11个省份按照华东、华北、、华南、华中、西南、华南、华北和西北7大区域来划分的话，华东有1升，华中1省，西南1省，华南3省，华北1省，西北4省（新疆与新疆生产建设兵团合为1）。

同时我们知道长春高新生长激素主要由其子公司金赛药业生产，2021年上半年，金赛药业占公司收入比重为76.32%，再者，根据IQVIA以及国元证券数据，2020年，长春高新子公司金赛药业在国内生长激素药物领域占据78.39%的市场份额，安科生物市场占有率是13.95%。

再结合下图2021年各区域收入比例来看，11省省长激素集采对于长春高新的收入影响可能会下降16.56%。

生长激素本身是大脑垂体前叶细胞合成和分泌的蛋白质，是肽类激素的一种，主要生理作用是促进机体合成代谢和蛋白质合成，刺激骨骼生长。当因某些疾病自身出现生长激素缺乏，会影响一个人的身高，此时就需要通过生长激素药物来治疗，因此很多人将生长激素称为“增高针”。

一直以来，生长激素面临着高价和滥用的质疑。

高价的争议点主是相关企业的高毛利。从2020年财报数据来看，长春高新和安科生物生长激素所在的产品类别，毛利率分别超过了90%和85%。滥用则主要指向企业部分医药代表通过某些方式干预临床诊疗，多开生长激素处方。

从长春高新的营业收入来看，公司2021年的收入有明显的上升，前三个季度的营业税收入平均同比上升了30.93%，假设2021第四季度收入较2020年四季度收入21.78亿上升30.93%，那么2021年四季度长春高新收入为28.52亿，预测2021年长春高新年收入为110.90亿，同比上升了29.3%，相比于2017-2019年的营业收入增长低了不少。

预计2022年生长激素纳入集采会降低长春高新营业收入24.07亿元。

今日有投资者提问大股东质押的股票中，1月20日达到平仓线的股票有近三千万股，是否会被平仓？长春高新在互动平台表示，大股东相关股份质押为在相关银行借款提供的质押担保，与质押式回购交易平仓线的设定不完全一致，公司会提示股东充分关注股价波动情况，避免发生相关风险。该公告也算降低了长春高新的危险系数。

自2018年的“4+7”试点城市药品集中采购，国家组织药品集采已经完成了6批，平均降幅均在50%左右，大大减轻患者用药负担，从过去几轮国家组织药品集采来看，节奏基本在一年两次，覆盖药品范围有限。在“万物皆可集采”的氛围中，除了国家组织，各省区之间也开始建立联盟发起不同范围的集采。

如2021年，中成药领域就有两大省区联盟集采，包括湖北19省区联盟和广东6省区联盟，其中前者已经在2021年底开标。从公布的拟中选名单来看，此次共计111个中成药产品入选，中选率达62%，平均降幅42.27%，最大降幅82.63%。

1月10日，国务院常务会议在扩大集采的范围时也特别提到“跨省联盟集采”，表示以慢性病、常见病为重点，继续推进国家层面药品集采，各地对国家集采外药品开展省级或跨省联盟采购。今年底前，国家和省级集采药品在每个省合计达到350个以上。

可以预见的是，2022年国家和省级药品集采将更为常态化。尽管省区联盟不是全国范围，但影响力不容小觑。

PS:本篇内容仅做参考，不构成投机建议！广大投资者如果有新的意见和建议欢迎留言。