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中国银行北京市分行外汇交易员 谢荟荃
市场摘要
本周，外汇市场整体处于窄幅震荡区间内。昨日收盘，美元指数报95.68，较上一日上涨0.13%。非美货币方面，欧元兑美元报1.1427，较上一日上涨0.04%；英镑兑美元报1.3556，较上一日上涨0.16%；美元兑日元报115.9590，较上一日上涨0.39%。商品货币方面，澳元兑美元报0.7166，较上一日下跌0.17%；美元兑加元报1.2718，较上一日上涨0.39%。伦敦现货黄金下挫，收报在1826.67美元/盎司。
美元
受到欧央行货币政策转向的影响，自1月底美元指数迅速从近半年来的最高点回落。本周来，美元指数整体波动不大，在美国公布CPI数据之后，美元指数小幅上行。后市来看，美元指数大概率将维持高位震荡态势。
美元指数主要受到美联储及其他世界主要央行的货币政策路径影响。上周，欧央行在货币政策会议上改变了其一贯的鸽派立场，表示将会受到通胀的影响收紧货币政策，欧元大幅升值，促使美元指数下滑。昨日，美国1月CPI数据超预期抬升至7.5%，同时，美联储官员布拉德表示支持在7月初累计加息100bp。受此影响，市场对美联储紧缩的预期，尤其是3月进一步加息的预期进一步升温，CME利率期货隐含3月加息50bp的预期直接由不到30%大幅飙升至90%以上，全年共计加息7次。虽然加息预期进一步抬升，但这也基本符合美联储一贯的货币政策基调，因此美元指数仅小幅上涨。展望未来，由于美联储反复传递向市场传递鹰派的货币政策信号，目前美元价格中已经隐含了较强的加息预期，除非美国经济基本面和美联储货币政策立场出现较大变化，美元指数将继续保持在高位震荡。短期内需要重点关注3月美联储议息会议对加息和缩表路径的验证，若届时紧缩不及预期，美元指数可能会面临向下的压力。
技术面上看，美元指数目前在布林通道中轨附近，传递出中性的信号。预期未来短时间内，美元指数仍将会在高位震荡。
日元
近一周来，美元兑日元收复了春节前的颓势，整体呈上行态势，目前已突破115.5。个人认为，美元兑日元未来仍将维持易涨难跌的特点。
美日央行货币政策的分化，与由此导致的美日利差是目前影响美元兑日元走势的主导因素。自去年下半年来，美联储不断释放货币政策紧缩的信号，10年期美债收益率从1.2%一线一路上行至1.9%一线。而日本央行则一直维持鸽派的货币政策，10年期日本国债收益率仅从0上升至0.22%左右。美日双方当局不同的货币政策立场，使得美日利差不断走阔，为美元兑日元注入了持续上行的动力。后市来看，美联储大概率会采取紧缩的货币政策，而日本央行大概率将维持超鸽派的货币政策姿态，因此美日利差存在进一步扩大的空间，促使美元兑日元进一步走强。
技术面上看，美元兑日元日线图各均线呈现多头排列，相对强弱指标RSI同样提示买入的信号。综上所述，美元兑日元有进一步上行的空间。
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