什麽是外彙掉期?外彙掉期的功能有什麽特點?

　　外彙掉期(ForeignExchangeSwap)是交易雙方約定以貨币A交換一定數量的貨币B,并以約定價格在未來的約定日期用貨币B反向交換同樣數量的貨币A.外彙掉期形式靈活多樣，但本質上都是利率産品。

　　首次換入高利率貨币的一方必然要對另一方予以補償，補償的金額取決于兩種貨币間的利率水平差異，補償的方式既可通過到期的交換價格反映，也可通過單獨支付利差的形式反映。

　　外彙掉期的功能特點：客戶委托銀行買入A貨币，賣出B貨币，确定将來另一工作日反向操作，賣出同等金額A貨币，買入B貨币。客戶叙做遠期外彙買賣後，因故需要提前交割，或者由于資金不到位或其它原因，不能按期交割，需要展期時，都可以通過叙做外彙掉期買賣對原交易的交割時間進行調整。

　　一筆掉期外彙買賣可以看成由兩筆交易金額相同、起息日不同、交易方向相反的外彙買賣組成的，因此一筆掉期外彙買賣具有一前一後兩個起息日和兩項約定的外彙掉期彙率水平。

　　在掉期外彙買賣中，客戶和銀行按約定的彙率水平将一種貨币轉換爲另一種貨币，在第一個起息日進行資金的交割，并按另一項約定的彙率将上述兩種貨币進行方向相反的轉換，在第二個起息日進行資金的交割。最常見的掉期交易是把一筆即期交易與一筆遠期交易合在一起，等同于在即期賣出甲貨币買進乙貨币的同時，反方向地買進遠期甲貨币、賣出遠期乙貨币的外彙買賣交易。

　　外彙掉期對外彙市場的影響：外彙掉期中的遠期彙率是基于市場中的遠期彙率報價，這必然強調了遠期交易得以有效運用的要求--價格穩定，相關遠期市場的深度和報價的及時獲得性。

　　這自然需要中國外彙遠期市場應當繼續朝着縱深方向發展。因此，開展外彙掉期操作爲推動中國遠期外彙市場的進一步發展帶來了又一個需求動力。同時，開展外彙掉期操作也有助于提高遠期外彙交易的流動性，兩者是相輔相成的。随着遠期外彙市場的逐漸規範，今後外彙期貨、外彙期權等一系列的外彙市場衍生産品具有了良好的客觀定價環境，這有利于中國外彙市場的進一步發展，有利于各種外彙避險工具的應用，有利于中國彙率形成機制的早日完全市場化，有利于中國資本的自由流動早日實現。