港股：提高警觉不要胡乱抄底

早前乌克兰危机有如一触即发，俄方和北约都非常紧张，连使馆人员都撤离，战云密布之际，然而执笔之时就突然传来，俄国总统普京在与外长拉夫罗夫一席闭门会谈后，部分在接壤乌克兰边境地区参与演习的俄兵已开始起程返回驻地，局势立时缓和，外围股市也立刻反弹。大家听到这样的消息后，不期然在估计是否先吓怕大家，让大家恐慌便撤军？是否这样，甚至危机是否解除，笔者当然都是无法得知。至于是否危机转缓，股市就会回升，我们却可以参看市场表现，让市场告诉我们的。

乌克兰局势缓和的消息后，美市三大指数都见回升，升幅大约1%，但是相较今年跌幅，其实都只是低位少许反弹，若言转势实在言之尚早。而且危机转缓都只是一个好消息，让市况在一波跌浪中稍见反弹，但其后又可能受着通胀加剧，美联储加快收紧货币政策等消息，又再让市场继续下挫，所以无论市场有甚么消息，我们有甚么想法，我们在市场上最重要都是顺势而行的。

「顺势」所言并非一天的升跌，而是至少都要一段较长的升势，所以笔者之前一直提及：美股过去数月，指数不断创新高，但越来越少股票创新高，反之越来越多股票创新低，与指数表现背驰，更有不少股票由高位下跌不少的情况，这些都是要提高警觉的迹象，笔者因而觉得现在实是不适宜过早捞底，不得不提防会否随时真的这个持续十多年的大升势已经完结。不论你是否认同我的看法，都需要在市场上做好风险管理，大家要做的就是下跌时不要胡乱捞底和严守止损，这样就能确保我们每一次遇着跌浪时都能安然渡过。

上篇提及港股有转强迹象，今期继续跟进港股最近的情形，笔者自上年年头开始对港股看法一直偏淡，也一直建议大家不要胡乱捞底。笔者亦因为种种原因认为港股为结构性市况疲弱，所以上年的跌浪都不太理会港股，很多朋友更是放弃港股，但是由今年年头开始，正值大家放弃港股之时，港股却由低位慢慢回升上来，而且有些个股更上破52周新高。

笔者一向强调无论甚么看法也好，永远都是市场是对的，而且每一次大市的底部都是充斥悲观气氛。如果大家只沉醉在悲观的情绪，就很容易错失升市初期慢慢建仓的机会了。笔者因而都有质疑自己会否由于自己的偏见而看得太淡，现时都仍是处于观察中，乘着现时美股下跌，港股在25000点上落，正是关键时候，如果美股仍旧不是太好的时候，港股反而能上破向上升，期指升穿25096，都是转好的迹象，到时便有机会可以慢慢加仓至2至3成仓，届时再观察持仓能否有赚头再决定是否逐步加仓，当然如果市况未能上升就只能继续等待了。

潘家荣

富昌证券业务部高级副总裁

注：作者分析不构成任何操作建议和意见。