动力煤：
1、基本面：截止2月25日全国电厂样本区域存煤总计1062.92万吨，环比增加41.58万吨；日耗57.59万吨，环比增加3.07万吨；可用天数18.46天，环比减少1.8天。环渤海港口库存积累缓慢，坑口、港口价回落后持稳 中性
2、基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货900，05合约基差54，盘面贴水 偏多
3、库存：秦皇岛港口煤炭库存494万吨，环比增加1万吨；六大电数据停止更新 偏多
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净多，多减 偏多
6、结论：主产区受疫情影响，生产及发运受限，大秦线发运水平低位回升中。煤矿管控严格，现货价格受限，盘面上涨后基差大幅收窄，进口煤市场强势，进口倒挂程度进一步加重。近期民用电负荷处于高位，叠加工业企业用电恢复，沿海电厂日耗偏强。在盘面积累涨幅后需警惕监管高压。ZC2205：800-900区间操作
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