每日提示——油脂（3月4日）

1.基本面：1月馬棕庫存降庫3.85%，報告庫存低于預期預期，MPOB報告利多。産量下滑但出口不及預期，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加0.2%，馬棕在減産季，疫情影響馬棕勞動力恢複，但目前受全球疫情影響，需求偏弱；美豆結轉庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減産，但國内進口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：豆油現貨11804，基差670，現貨升水期貨。偏多

3.庫存：2月18日豆油商業庫存82萬噸，前值82萬噸，環比-0萬噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：豆油主力多減。偏多

6.結論：油脂價格震蕩上行，目前國内基本面偏緊，國内疫情影響，下遊消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近，供應偏緊，豆類底部有支撐，且近期炒作拉尼娜影響南美幹旱。棕榈油方面勞動力恢複速度慢，步入減産季，1月報告超預期降庫，主要進口國補庫空間大，目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響，制約棕榈油供應增長，同樣存有供給擔憂。另外俄羅斯與烏克蘭危機升級，同樣利多作爲生柴原料的油脂。大商所提高豆粽保證金，限制投機熱度，同時國内大豆将抛出。但在馬棕産能問題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐。印尼政策效應消化，預高位震蕩偏上行。豆油Y2205：10930附近回落做多或觀望

棕榈油

1.基本面：1月馬棕庫存降庫3.85%，報告庫存低于預期預期，MPOB報告利多。産量下滑但出口不及預期，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加0.2%，馬棕在減産季，疫情影響馬棕勞動力恢複，但目前受全球疫情影響，需求偏弱；美豆結轉庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減産，但國内進口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：棕榈油現貨13592，基差1200，現貨升水期貨。偏多

3.庫存：2月18日棕榈油港口庫存46萬噸，前值49萬噸，環比-3萬噸，同比-29.24%。偏多

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：棕榈油主力多增。偏多

6.結論：油脂價格震蕩上行，目前國内基本面偏緊，國内疫情影響，下遊消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近，供應偏緊，豆類底部有支撐，且近期炒作拉尼娜影響南美幹旱。棕榈油方面勞動力恢複速度慢，步入減産季，1月報告超預期降庫，主要進口國補庫空間大，目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響，制約棕榈油供應增長，同樣存有供給擔憂。另外俄羅斯與烏克蘭危機升級，同樣利多作爲生柴原料的油脂。大商所提高豆粽保證金，限制投機熱度，同時國内大豆将抛出。但在馬棕産能問題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐。印尼政策效應消化，預高位震蕩偏上行。棕榈油P2205：12200附近回落做多或觀望

菜籽油

1.基本面：1月馬棕庫存降庫3.85%，報告庫存低于預期預期，MPOB報告利多。産量下滑但出口不及預期，船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加0.2%，馬棕在減産季，疫情影響馬棕勞動力恢複，但目前受全球疫情影響，需求偏弱；美豆結轉庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減産，但國内進口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：菜籽油現貨13868，基差600，現貨升水期貨。偏多

3.庫存：2月18日菜籽油商業庫存34萬噸，前值35萬噸，環比-1萬噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：菜籽油主力多增。偏多

6.結論：油脂價格震蕩上行，目前國内基本面偏緊，國内疫情影響，下遊消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近，供應偏緊，豆類底部有支撐，且近期炒作拉尼娜影響南美幹旱。棕榈油方面勞動力恢複速度慢，步入減産季，1月報告超預期降庫，主要進口國補庫空間大，目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響，制約棕榈油供應增長，同樣存有供給擔憂。另外俄羅斯與烏克蘭危機升級，同樣利多作爲生柴原料的油脂。大商所提高豆粽保證金，限制投機熱度，同時國内大豆将抛出。但在馬棕産能問題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐。印尼政策效應消化，預高位震蕩偏上行。菜籽油OI2205：13100附近回落做多或觀望