每日提示——焦煤焦炭（3月25日）

焦煤：

1、基本面：受环保检查影响，产量略偏低位，对焦煤价格支撑较强，然疫情影响，部分以疫情地区为主的煤矿发运困难显现，厂内焦煤库存出现不同程度累积，报价稍有松动；中性

2、基差：现货市场价2975，基差-22.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存923.6万吨，港口库存236万吨，独立焦企库存1153.4万吨，总样本库存2313万吨，较上周减少31.2万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、预期：疫情范围扩大影响，焦钢企业限产、焖炉等范围继续增加，对原料煤需求有所下降，部分疫情较严重的地区，当地部分焦钢企业开始控制原料煤到货情况，同时未受疫情影响的焦钢企业，因目前成本端部分煤种价格相对较高，多按需采购为主。综合来看，预计短期焦煤价格暂稳。焦煤2205：3040-3090区间操作。

焦炭：

1、基本面：各地焦企开工不一，焦炭生产多维持正常，生产积极性仍在，目前焦企仍在普遍累库存阶段，焦炭价格或面临回落预期，部分焦企已有暗降现象；中性

2、基差：现货市场价3640，基差22.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存746.8万吨，港口库存258.4万吨，独立焦企库存64.5万吨，总样本库存1069.7万吨，较上周增加37.8万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、预期：焦企在盈利较好及环保政策相对宽松影响下保持较高生产水平，但疫情管控下运输受阻，焦企多有累库现象，当前疫情管控结束时间暂不明确，钢厂后期检修限产现象或将有所增加，市场整体观望情绪较浓，预计短期内焦炭偏稳运行。焦炭2205：3650-3700区间操作。