富拓：日元大幅下挫，日元兑美元汇率创7年新低

毫无疑问，本周金融市场最大的焦点是周四的欧佩克会议和周五的美国就业数据。

不过，如果您现正在寻找交易机会，不妨来看看日元。

周一，日元大幅下挫，日元兑美元汇率创7年新低。

(▲USDJPY H1来源：FXTM富拓MT4平台)

同样，日元兑其他G10货币也普遍走软。

(▲数据来源：彭博)

事实上，自3月初以来，日元遭全线碾压。

(▲数据来源：彭博)

有若干因素驱动日元贬值。

首先，日本央行宣布无限量购买10年期债券，这是关键催化剂；此前10年期日本国债(JGB)收益率攀升至0.25%的六年新高。其次，日本央行与美联储之间的货币政策分歧日益扩大。美联储暗示将加大升息力度以遏制通胀飙升，而日本央行继续维持超宽松货币政策。

这些基本面原因驱动美元/日元持续上扬，从日线图看汇价上升动力很足，后市大概率维持涨势。

(▲USDJPY D1来源：FXTM富拓MT4平台)

Part.1

日元何以“失宠”？

按理说，高度不确定性、市场动荡、地缘政治风险会促使投资者涌向日元避险。然而，实际情况却并非如此—自2022年2月24日俄罗斯开始入侵乌克兰以来，日元兑G10货币均下滑。

(▲数据来源：彭博)

日元颓势尽显可能由于以下原因：

1.货币政策分歧

由于通胀居高不下，全球各大央行纷纷进入货币紧缩周期。仅看本月，美联储实施了自2018年以来首次加息行动，英国央行连续第三次加息，加拿大央行也上调了利率。甚至欧洲央行也有转鹰迹象。

然而，日本央行仍坚持宽松货币政策立场。

2.全球债券收益率普遍上升

随着各国央行提高利率以对抗通胀，全球债券市场遭遇严重打击，债券收益率被持续推高。

·高通胀对债券不利

·债券价格和利率水平呈反向关系

全球债市收益率集体飙涨，周一10年期美国国债收益率突破2.5%。

(▲数据来源：彭博)

日本10年期国债收益率也攀升至0.25%的6年高点，日本央行入市干预，宣布以0.25%的固定利率无限量购买10年期日本国债，捍卫0.25%的收益率上限。

(▲数据来源：彭博)

这里需要说明的是，日央行近年来采用了益率曲线控制政策(YCC)。

具体地说，日本央行将10年期日本国债收益率目标定为“接近于零”，并设定了0.25%的上限，当10年期国债收益率接近0.25%时，央行即开启无限量购买。这样的“放水”举措无疑会拖累日元走软。

Part.2

美元升值

综合以上分析可见，美日债券收益率差扩大，这为美元提供支持，给日元带来更多压力。自2022年初以来，美元兑日元已升值超过7%。鉴于美元整体上仍持强势，预计中长期内美元/日元可能继续走高。

(▲USDJPY MN来源：FXTM富拓MT4平台)

Part.3

美元/日元上看2015年高点

从技术面看，美元/日元昨日快速拉升，刷新7年新高，目前交投于123.72附近。如果日线强力收上125.00，则将为上探2015年6月高点125.85打开通道，甚至为挺进近20年最高点129.00做好准备。

另一方面，如果上行势头减弱，汇价可能回踩122.50后再反弹，当然也有可能短线回落至121.00和119.40。

(▲USDJPY D1来源：FXTM富拓MT4平台)

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