富拓：日元大幅下挫，日元兌美元彙率創7年新低

毫無疑問，本周金融市場最大的焦點是周四的歐佩克會議和周五的美國就業數據。

不過，如果您現正在尋找交易機會，不妨來看看日元。

周一，日元大幅下挫，日元兌美元彙率創7年新低。

(▲USDJPY H1來源：FXTM富拓MT4平台)

同樣，日元兌其他G10貨币也普遍走軟。

(▲數據來源：彭博)

事實上，自3月初以來，日元遭全線碾壓。

(▲數據來源：彭博)

有若幹因素驅動日元貶值。

首先，日本央行宣布無限量購買10年期債券，這是關鍵催化劑；此前10年期日本國債(JGB)收益率攀升至0.25%的六年新高。其次，日本央行與美聯儲之間的貨币政策分歧日益擴大。美聯儲暗示将加大升息力度以遏制通脹飙升，而日本央行繼續維持超寬松貨币政策。

這些基本面原因驅動美元/日元持續上揚，從日線圖看彙價上升動力很足，後市大概率維持漲勢。

(▲USDJPY D1來源：FXTM富拓MT4平台)

Part.1

日元何以“失寵”？

按理說，高度不确定性、市場動蕩、地緣政治風險會促使投資者湧向日元避險。然而，實際情況卻并非如此—自2022年2月24日俄羅斯開始入侵烏克蘭以來，日元兌G10貨币均下滑。

(▲數據來源：彭博)

日元頹勢盡顯可能由于以下原因：

1.貨币政策分歧

由于通脹居高不下，全球各大央行紛紛進入貨币緊縮周期。僅看本月，美聯儲實施了自2018年以來首次加息行動，英國央行連續第三次加息，加拿大央行也上調了利率。甚至歐洲央行也有轉鷹迹象。

然而，日本央行仍堅持寬松貨币政策立場。

2.全球債券收益率普遍上升

随着各國央行提高利率以對抗通脹，全球債券市場遭遇嚴重打擊，債券收益率被持續推高。

·高通脹對債券不利

·債券價格和利率水平呈反向關系

全球債市收益率集體飙漲，周一10年期美國國債收益率突破2.5%。

(▲數據來源：彭博)

日本10年期國債收益率也攀升至0.25%的6年高點，日本央行入市幹預，宣布以0.25%的固定利率無限量購買10年期日本國債，捍衛0.25%的收益率上限。

(▲數據來源：彭博)

這裏需要說明的是，日央行近年來采用了益率曲線控制政策(YCC)。

具體地說，日本央行将10年期日本國債收益率目标定爲“接近于零”，并設定了0.25%的上限，當10年期國債收益率接近0.25%時，央行即開啓無限量購買。這樣的“放水”舉措無疑會拖累日元走軟。

Part.2

美元升值

綜合以上分析可見，美日債券收益率差擴大，這爲美元提供支持，給日元帶來更多壓力。自2022年初以來，美元兌日元已升值超過7%。鑒于美元整體上仍持強勢，預計中長期内美元/日元可能繼續走高。

(▲USDJPY MN來源：FXTM富拓MT4平台)

Part.3

美元/日元上看2015年高點

從技術面看，美元/日元昨日快速拉升，刷新7年新高，目前交投于123.72附近。如果日線強力收上125.00，則将爲上探2015年6月高點125.85打開通道，甚至爲挺進近20年最高點129.00做好準備。

另一方面，如果上行勢頭減弱，彙價可能回踩122.50後再反彈，當然也有可能短線回落至121.00和119.40。

(▲USDJPY D1來源：FXTM富拓MT4平台)

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