汇市日评2022年4月11日

中国银行北京市分行外汇交易员 沈亚君

市场摘要

上周，美元指数下跌1.22%，周五收报于99.846；非美货币普遍下跌，欧元下跌1.73%，欧元兑美元收报于1.0874，英镑下跌0.43%，英镑兑美元收报于1.3033，日元下跌1.38%，美元兑日元收报于124.28，加元下跌0.49%，美元兑加元收报于1.2572，澳元下跌0.40%，澳元兑美元收报于0.7458；国际现货黄金周五收报于1947.35美元/盎司，周线上涨0.52%。

欧元

上周欧元兑美元连续五日下跌，并在周五触及1个月新低1.0836，最终收报于1.0874。

个人认为，美联储加息预期的不断变化、地缘冲突对欧洲经济的负面影响以及法国总统大选的不确定性将在短期内令欧元兑美元汇率继续承压。

货币政策方面，美联储加息靴子仍未落地，市场还在进一步交易美联储紧缩预期。3月，美联储如期加息25个基点，此后，包括鲍威尔在内的多位美联储官员继续发表鹰派立场。3月的美联储会议纪要还显示，美联储将在5月会议后以每月950亿美元的速度缩减资产负债表。欧元区方面，虽然欧洲央行为抗击通胀也有开启紧缩政策的势头，但迄今为止所采取的措施仍然相对谨慎。因此，美欧货币政策差异仍然是近期压制欧元走势的一个重要因素。另一方面，近期公布的数据显示，地缘冲突对欧元区经济的负面影响已开始逐步体现。欧元区3月PMI数据相比前值出现回落，综合PMI由上个月的55.5下降至54.9，制造业PMI由58.2下降6.5。与此同时，地缘冲突对欧洲能源价格构成压力，欧元区3月通胀率升至创纪录的7.5%。欧元区面临的滞胀风险在未来一段时间内或将继续拖累欧元汇率。此外，近期法国总统大选的不确定性也在影响欧元走势。最新民调显示，极右翼候选人勒庞的支持率上升，虽然现任总统马克龙仍然更有望赢得大选，但结果发生意外的可能性已经显现。为应对黑天鹅事件的发生，目前衍生品市场上对冲欧元下跌的成本正在上升，这也将在短期内推动欧元走软。

技术图形上，欧元兑美元3月末尝试向上突破1.12关口未能成功，之后快速回落至1.11以下，并连续7个交易日收跌，短期下行压力明显。建议投资者可以逢高卖出，下方目标看向1.08一线。

日元

上周，受美元走强的影响，日元连续五个交易日下跌，周线跌超1%，周五收盘于124.28。

近日，美联储释放迅速缩表的信号，3月FOMC会议纪要透露将稳步加息并迅速缩表，美联储的鹰派言论推动美元指数一度向上测试100关口，十年期美债收益率也被推升至2.7%以上。而日本央行依旧坚持鸽派立场，日本央行行长黑田东彦近日称，“如有必要，将毫不犹豫地加大宽松政策力度”。美日货币政策的反差以及美日息差的持续扩大或将继续对美日汇率提供支撑。另一方面，今年以来，能源价格持续处于高位，日本的能源进口依赖度较高。能源价格的不断攀升导致日本能源进口的价格出现大幅提升，因此进口金额整体扩大，从而导致贸易逆差走扩，这也将对日本经济复苏构成负面影响，不利于日元汇率的走势。

技术图形上，美元兑日元汇率上周在122附近位置获得支撑后一路连续上涨，如果后续能够有效突破125的关键心理关口，或将打开进一步上涨空间，上方下一目标位看在2015年高点125.86。

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