一把200元，「最貴」國産傘要IPO了

一把傘竟然撐起一個IPO。

rrh123-天天IPO獲悉，以小黑傘走紅的城市戶外品牌公司——蕉下控股有限公司（下稱：蕉下）已經向港交所遞交招股說明書，正式沖刺IPO。如若成功，蕉下将締造中國城市戶外第一股。

這是一個由兩位80後理工男創辦的國産消費品牌。2012年，馬龍選擇從香港理工大學辍學，投身創業，他在一番嘗試後将目光盯向了防曬賽道。兩年後，他找到了相似學科背景的林澤，兩人聯手正式創立了蕉下，并推出了首款防曬産品——雙層小黑傘。售價200元左右的蕉下傘迅速走紅，但關于價格過高的質疑一度如潮水般湧來。

靠着一把防曬傘起家，蕉下至今成爲了一家集聚服裝、傘具、帽子、鞋履以及配飾等休閑運動、遠足露營等爲一體的城市戶外品牌，一年進賬24億元。根據招股書，蕉下從防曬切入戶外市場，瞄準的是正是眼下爆紅的露營。

兩位80後男生賣傘，一把200元

比天堂傘貴三倍

你可能不知道，這把女生夏天人手一把的小傘竟出自兩名理工男。

2011年7月，馬龍拿下華東理科大學高分子材料與工程學士學位，随後來到香港理工大學攻讀碩士。彼時，中國移動互聯網掀起了一波創業浪潮，一批有志青年爲了實現夢想而投身于創業，馬龍也是其中一員。

爲了不讓自己分心，馬龍做了一個出乎意料的舉動——從香港理工大學辍學，全身心創業。2012年起，這位85後年輕人跌跌撞撞嘗試了多種創業方向，連續創辦了防嗮品牌“蕉下”、個人健康美容護理品牌唯物倍佳（WaveBetter）、智能廚電品牌可拉（Kloom）以及飯來（Fanlai）美食平台等，分别對應着新消費時代下被熱議的“美容經濟”、“小家電經濟”等。

蕉下，無疑是馬龍最引人注目的一次創業。2012年，23歲的馬龍拉來了比他大4歲的合夥人——林澤，同爲80後的他與馬龍有着相似的背景。2007年，林澤從西安電子科技大學畢業，随後考入浙江大學攻讀信息與通信工程碩士學位。在創業之前，林澤還有一段在諾基亞西門子通信系統技術公司的職業經曆。

蕉下之名，取自“芭蕉葉下”，意在滿足年輕女性消費者對戶外防曬的需求。即便當時老牌“天堂傘”幾近占據了傘具江湖的半壁江山，但中國傘業依然處于一個有市場無創新品牌的境地。而伴随着年輕女性們對抗衰老和皮膚保護意識的提高，兩位80後理工男堅信防曬品類值得重來一遍，這裏能夠誕生一個更有力量的新興品牌。

次年，蕉下就推出了第一款中高端防曬産品——雙層小黑傘，外層爲黑色傘面，内層則覆以大膽的圖案設計，非常有辨識度。與此同時，作爲一個功能性産品，兩位創始人更加強調了蕉下産品的科技屬性，如小黑傘使用的是L.R.C塗層，據介紹是一種紫外線阻隔率達99%的科技型塗層，隔熱和遮陽效果大大超過普通黑膠塗層。

号稱高顔值+科技感，直接拉高了小黑傘的價格。在當時，天堂傘的售價不過50元，蕉下小黑傘的價格則定在了200元，被調侃爲防曬用品界的“愛馬仕”，一度被戲稱爲“智商稅”。

即便如此，小黑傘一經推出便成爲爆款，蕉下也由此出圈。乘着東風，繼小黑傘之後，蕉下還接連推出了超輕、便攜的膠囊傘和口袋傘系列，常年霸占電商平台熱銷TOP榜，堪稱年輕女孩的防曬傘收割機。

如今，創立9年的蕉下終于站在了港交所的IPO大門前，身後的兩位80後創始人也将迎來人生裏的第一個IPO。招股書顯示，馬龍與妻子王女士共持股34.62%，林澤與妻子黃女士共持股34.15%。如若成功IPO，兩對夫妻的财富身家也将随之大漲。

請來趙露思代言，年入24億

研發投入僅3%

一把小小的傘，如何撐起一個IPO？

我們先來詳細看看蕉下的産品生态圖。繼一系列爆款産品在傘界站穩腳跟後，蕉下開始将靶點聚焦在了城市戶外生活，并直接在招股書中指出了品牌的野心——旨在通過點燃人們對樂趣及多樣化戶外體驗的渴望，改變城市生活方式。

爲此，蕉下延展了旗下産品的多元度，專爲具備休閑社交屬性的非競技運動及戶外活動場景而設計，包括城市生活、休閑運動、旅行度假、踏青遠足、露營等，主要覆蓋了服裝、傘具、帽子以及鞋履等其他配飾。

年輕人紛紛掏出腰包爲其買單。灼識咨詢數據顯示，以2021年總零售額及線上零售額統計，蕉下分别擁有5%及12.0%的市場份額，是中國第一大防曬服飾品牌。這也爲其帶來了更多的收入。招股書顯示，2019—2021年，蕉下的營收分别爲3.8億元、7.9億元和24.1億元，年複合增長率爲150.1%。

在新消費時代，要想在一個已經成熟的市場打造一款足夠吸引年輕人的新興品牌，必定離不開營銷玩法。之于蕉下，多年來其曾與楊幂、迪麗熱巴、唐嫣、江疏影、陳喬恩、佟麗娅等一衆當紅女明星合作，其中迪麗熱巴曾在2017年爲蕉下發布了一條微博廣告，很快蕉下同款“洛荷”小黑傘在2分鍾内售罄。現在，蕉下還簽下了新生代藝人——趙露思作爲品牌代言人，俘獲了一波粉絲圈層的青睐。

與此同時，蕉下還蹭上了KOL、社區種草與直播電商的紅利，在微信、小紅書、抖音、微博等社交平台頻頻刷屏。招股書顯示，僅2021年，蕉下就與超過600個KOL合作，這爲其品牌在全網帶來了45億浏覽量，穩居網紅寶座。

瘋狂營銷打造爆款的代價是，蕉下2021年在廣告投入上斥資了近6億元，是公司全年收入的四分之一。而對比來看，其研發成本僅爲7160萬元，占總收入的3%，略顯微薄，這是很多新消費品牌面臨的通病，爆款之後往往後繼乏力。

不過，蕉下已經是一家在賺錢的公司，并走到線下開出了66家門店。招股書顯示，如果扣除可轉換可贖回優先股的公允價值變動，蕉下2019—2021年經調整淨利潤分别爲1968萬元、3941萬元及1.4億元，經調整淨利潤率分别爲5.1%、5.0%和5.6%，仍處于較低水平。

與大多數新消費品牌不同的是，蕉下自成立以來并未進行大規模融資，其IPO前僅引入了紅杉中國、蜂巧資本、基石資本等少數的外部股東。招股書顯示，紅杉中國持股蕉下21.2%，蜂巧資本與其創始合夥人常欣累計持股蕉下8.6%，比例之高出乎意料。

年輕人又一門300億生意

周末露營，火了

縱觀招股書，蕉下一直強調戶外經濟，而首個目标場景便是——露營。

無獨有偶，露營在這個春天火了起來。

幾年前，露營曾被視作小衆愛好的休閑方式，如今早已從新中産下沉到城市年輕人。一塊野餐墊、幾束鮮花、各色零食擺上，更精緻一些，加上房車和帳篷，野炊器具，公園、湖邊、山頂都能成爲露營聖地。

某電商平台研究顯示，如今，露營已然碾壓密室逃脫、劇本殺成爲95後最愛。rrh123獲悉，各類種草軟件上，露營相關搜索與分享也在兩年間翻倍增長，目前微博上露營超話粉絲已超3000，小紅書上以“露營”爲關鍵詞搜索，相關筆記已經将近10萬篇，這讓不少企業看到了商機。

從去年開始，不少旅遊巨頭、房車企業，甚至地産公司都紛紛嘗試拓展露營業務。艾媒咨詢報告顯示，2014年至2021年，中國露營營地市場規模從77.1億元增至299.0億元，預計2022年增速達18.6%，市場規模達354.6億元。

這樣的熱度也催生了不少初創公司，截至 2021年10月，國内露營營地企業共有超3萬家，其中2020和2021年增長猛進，分别新增超8000家和超15000家露營地企業。企業增長迅速，一級市場很快就響應起來。

2021年11月，剛成立一年的戶外露營品牌“大熱荒野”，在一個月内連續獲得兩輪千萬元級投資，打開了露營企業融資的大門。大熱荒野成立于2020年底，是一家從三亞走出來的露營地品牌，創始人朱顯是一位連續創業者，互聯網行業從業經驗超10年，深谙年輕消費者喜好。目前，大熱荒野在全國運營營地數量已超過20個，上半年營收達到千萬元規模。

今年3月，另一個露營品牌再次完成融資——“嗨King野奢營地”獲得百萬級的天使輪融資。嗨King野奢營地是以“野奢範”露營爲主要特色的綜合性戶外“微度假”綜合體，形成了以自投營地+品牌營地+産業服務的業務模式，2022年，嗨King野奢營地預計完成全國50+品牌連鎖營地布局。此後，露營或許将形成連鎖品牌的發展狀态。

不久前，一站式戶外裝備品牌挪客 Naturehike宣布完成近億元融資，由鍾鼎資本獨家投資。2010年成立以來，挪客 Naturehike一直專注于徒步、露營、登山等産品的開發與銷售。疫情後期給了挪客一個新的風口，近三年來，戶外露營大熱，公司帳篷、桌椅、睡袋、氣墊等産品多次奪得天貓單品類銷售第一。

不難看出，露營爆火背後，是創始人和VC對年輕人喜好的洞察，然而，這一迅速席卷全國的行業是否能夠獲得直接收益仍然存疑。一位産業資本VC直言，露營經濟一直面臨着營地水平參差不齊、多數難以盈利的困境。

一位來自一線的年輕創業者也透露，“做露營以來投入了100萬元，年運營成本要70到80萬元，但目前還沒有盈利。”

其實從KTV到桌遊、劇本殺、密室逃脫，再到滑雪、露營、自駕遊，年輕人的喜好一直在迅速發生着變化，但不少新興行業的火爆周期卻十分短暫。

這一次，露營又會火多久呢？

本文來源rrh123，作者：周佳麗 楊文靜，原文：https://news.pedaily.cn/202204/490266.shtml