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对冲套利是金融投资的一种高级操盘稳定盈利的模式。
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何为对冲？
对冲是在降低投资风险的同时，仍能够在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔相关行情、方向相反、数量相当，这样无论未来行情是涨是跌，总是一盈一亏，只要最终的盈利大于亏损，那就是成功的对冲套利。
对冲的前提是有两个相关性极高的品种，其价格走势齐涨齐跌。比如本文主要介绍的黄金和白银对冲模型，是对冲基金常用的对冲模型。对冲基金们也常用跨市场套利，比如伦敦布伦特原油和纽约原油可以建立对冲模型，伦敦现货黄金和国内上海黄金交易所的黄金T+D之间可以建立对冲模型。
本节内容主要讲黄金和白银的套利模型。首先要掌握“金银比”，金银比的意义相当于一份黄金可以对等多少份白银。
在笔者撰稿时，黄金的价格是1897.27，白银的价格是22.971。
金银比（82.59）=黄金（1897.27）/白银（22.971）
下图是黄金和白银的走势图叠加，黑色线是黄金，橙色线是白银，大多数时候，金银比的区间是76-80，这是正常波动区间。
黑色和橙色两条线有时候挨的很近，有时候离的很远，这就是金银比的极限值。如果金银比低80（也可称为两条线扩张）则容易触底回升，如果高于76（也可称为两条线收敛）则容易触顶回落，如下图。
(▲图片来源：FXTM富拓)
·当金银比大于80时，操盘策略是空黄金，多白银。
·当金银比小于76时，操盘策略是多黄金，空白银。
比如现在，金银比是82.59，大于80。按照理论可以考虑的对冲交易是空黄金，多白银。进行对冲交易后，行情涨跌已经不重要了，重要的是金银比终将回归76-80的均值。这个回归的过程，也就是对冲盈利的契机。
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对于真正的交易者，介入的仓位几成，介入的时机如何选择，这也是一门艺术。笔者提出一些建言，请大家参考。
可以结合双顶/双底等技术形态，进行操作。
以底部为例，在金银比第一次触及80时，可以不动，也可以考虑小仓位尝试。
再度触及(或接近)80时，也就是形成双底时，此时的确定性更高，时机也往往更成熟。如下图。
(▲图片来源：FXTM富拓)
*版权说明：本文为FXTM富拓原创，转载请注明出处！
