LUNA暴跌——原因、影响与猜测

Terra币的背景
Terra（LUNA）和 TerraUSD（UST）都是由Terraform Labs开发，这一家由Do Kwon于2018年在韩国首尔创立的公司。Terra网络的稳定币以LUNA货币为抵押，这是一种原生资产。因此，投资Terra时，获得的其实是LUNA币。
LUNA允许持有者支付网络费用，参与治理，在Tendermint委托权益证明共识机制质押并与稳定币挂钩。
这是个被称为“算法稳定币”的概念，LUNA用于铸造UST，保证UST在失去与美元的1:1挂钩时保持稳定，反之亦然，这与现有的稳定币如Tether（USDT）和美元硬币（USDC）截然不同。如果UST达到0.99，则销毁少量LUNA，如果达到1.01，则销毁少量UST。
原因——谁导致了“月球陨落”？
由于某些原因，上述这种复杂算法在最近出现巨大故障。Luna和UST同时暴跌，也就是大家所谓的“死亡螺旋”。换句话说，投资者在算法稳定器发挥作用之前就急于出售他们的数字资产。
尽管如此，没有人确切知道这场灾难的背后有着怎样的故事，Do Kwon也没有向投资者进行任何解释。目前，有一种在网上广为流传的理论，认为有人尝试利用Terra引发比特币崩盘，从而允许“巨鲸”以低价买入。
作为这个复杂阴谋的一部分，有买家似乎购买了价值约10亿美元的UST稳定币，同时做空比特币（这是一种冒险的赚钱方式，赌的是资产价格会下跌而不是上涨）。
他们一直等到周六晚上，因为那时交易量和出价都很低。接着他们开始大量抛售UST，从而触发低交易量市场上的后续抛售，继而打破UST与美元的挂钩。
另外，因为算法内部有一个“死亡螺旋”，所以当它生效时，就会开始销售比特币和雪崩币，从而导致更多的抛售。
另一方面，考虑到涉及的巨额交易，社媒上的许多人认为某些美国的大型对冲公司是幕后黑手。据ABC报道，两家金融巨头城堡证券和贝莱德此前曾发表声明，否认与Terra的暴跌有关。
区块链公司DigitalX的首席执行官丽莎韦德表示：“这绝对是一个邪恶又巧妙的阴谋，一步都没有走错。”
影响——监管政策收紧
随着LUNA币的市值从400亿美元暴跌至5亿美元左右，引发了整个加密货币行业的抛售和信任危机。
鉴于LUNA与许多其他加密货币一起出现暴跌，香港证券及期货事务监察委员会的首席执行官兼国际证监会组织（IOSCO）董事会主席Ashley Alder表示：“我不希望明年同一时间再次出现同样的事情。我觉得是时候改变缺乏监管这一局面了。”
另一个国际监管机构，金融稳定委员会已经在制定管理无担保加密货币的法律，而英格兰银行则正在探索稳定币的监管制度。
早些时候，美国财政部长Janet Yellen敦促立即建立监管“框架”来监管稳定币。Yellen和共和党参议员Pat Toomey在参议院银行委员会出席会议时讨论了在2022年底前制定出规则的可能性。
谁将是下一个目标？
陨落的不仅仅只是“月球”，其他加密货币的价格也在陆续暴跌。比特币在过去六个月中损失了一半以上的价值。其中，在5月4日至12日期间暴跌了约40%。
柴犬币上周同样暴跌50%，表明该货币在市场上的表现相当差劲。巨鲸是造成柴犬价值暴跌的罪魁祸首。如果巨鲸不停止抛售，柴犬可能会继续下跌，成为下一个Terra LUNA。
另外，作为世界上最大的稳定币Tether币，会不会步LUNA后尘呢？如果真的如此，又会发生什么呢？
猜测——市场能否恢复？
在Reddit的LUNA专门论坛上，网友们一直在哀叹自己损失了多少钱。许多人甚至声称他们最终可能会赔得无家可归。
“我亏了将近45万美元，我连银行的债都还不起了。”其中一名网友如此写道。
创始人Do Kwon本周发推希望投资者“坚持住”，因为他即将公布UST的恢复计划。
他在随后的推文中补充道：“我知道过去的72小时对你们所有人来说都非常艰难——我决心与你们每个人一起度过这场危机，我们将找到自己的出路。”
就在Kwon宣布恢复计划后，LUNA价格出现了小幅恢复，涨至4.55美元，但随后又继续跌回低点。
如今，想要恢复市场价格，实际面临着一个两难的局面。因为要选择恢复UST，就需要减少其供应量，也就是说需要通过销毁UST从而加大LUNA供应量，这又会导致LUNA归零。而LUNA归零的话，又会打压投资者对于UST的信心。
另一方面，若是选择放弃UST，LUNA的存在意义也会随之失去。而LUNA由于已经过量发放，所以早就已经不可能再回到初始的价格。
总的来说，恢复市场的可能性还是比较低。而如果UST和LUNA出现脱钩，投资者的信心必定也会大受影响。也许本次能侥幸让UST的价格恢复到一美元，但并不代表就已万事大吉，Terra的设计必须进行大幅修改，如增加储备和限制其规模等等。
可以说，加密货币的价格，很大程度上纯粹建立在投资者的信心上。因此，也许在UST与美元恢复挂钩之后，LUNA的价格会恢复上涨，但最关键的点在于，他们的团队能否找到某种方式证明类似的事情不会再次发生，如果能证明这一点，重建投资人信心，或许LUNA币在此次几近归零之后，还有恢复价格的潜力。不过，从目前的局势来看，这似乎是一个极小概率的事件。