每日提示——螺卷（5月25日）

螺纹：
1、基本面：供应端总体供应水平继续低于同期，钢厂高炉仍部分受疫情影响且利润较低，电炉方面则继续亏损，预计短期钢厂难有增量；需求方面表观消费小幅回落现实需求仍处弱势，累库超同期，宏观及下游行业数据走弱，政策释放利好下游地产基建等行业，短期钢材弱势延续等待疫情缓存后边际好转预期；偏空
2、基差：螺纹现货折算价4740，基差272，现货升水期货；偏多
3、库存：全国35个主要城市库存843.4万吨，环比减少2.06%，同比增加8.05%；偏空。
4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空
5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多
6、预期：昨日黑色各品种再次全面回调，下游终端需求迟迟无明显改善，市场信心不断走弱，不过随着政策利好不断释放及未来疫情缓和之后改善预期仍在，预计当前价格继续大跌可能性不大，短期震荡偏弱走势。操作上建议中短期观望，日内4450-4580区间轻仓操作。
热卷：
1、基本面：供应端热卷产量环比略有回落，与同期差距再次扩大，低利润下部分地区主动检修增加，预计短期保持平稳或小幅回落。需求方面近期继续低于同期，疫情影响宏观数据，下游制造业、汽车产销等行业下行，基建等行业受政策利好有望反弹，疫情方面仍需重点关注；中性
2、基差：热卷现货折算价4680，基差71，现货升水期货；偏多
3、库存：全国33个主要城市库存244.56万吨，环比减少1.33%，同比减少2.72%，中性。
4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。
5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。
6、预期：昨日热卷期货价格低位继续回调至震荡区间下沿，盘面下方有企稳迹象但仍需观察，本周价格上行驱动不足，本周供需格局预计难有实质改善，走势以震荡偏弱为主，操作上建议中短线观望，日内4590-4720区间轻仓操作。