每日提示——動力煤（5月26日）

動力煤：

1、基本面：截止5月20日全國電廠樣本區域存煤總計1072.3萬噸，環比增加8.5萬噸；日耗42.3萬噸，環比增加2.9萬噸；可用天數25.35天，環比減少1.65天。主産區煤價逐步回歸至合理區間，根據發改委文件要求，煤礦多維持限價水平，但基本以保供及自銷爲主，暫緩對市場煤銷售。大秦線檢修結束，日發運量回升至130萬噸左右，檢修期間北港庫存基本維持并未出現明顯下降。前期因疫情影響停工停産企業陸續複工，終端備貨積極性提高，但電廠日耗目前仍處于淡季水平。近期華南、西南等大部分地區降水量偏多，預期今年水電将迎來豐年，替代效應增強  中性

2、基差：秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現貨1255，09合約基差396.8，盤面貼水 偏多

3、庫存：秦皇島港口煤炭庫存460萬噸，環比增加11萬噸；六大電數據停止更新 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力淨多，零 偏多

6、預期：受政策端調控影響，坑口及港口價格逐步回歸合理水平。長協供應增加疊加進口煤倒挂，市場煤的比例進一步減少，市場煤超出限價後監管壓力加大。動力煤各月份合約流動性較差，無法真實反應現貨市場，盤面高基差沒有參考意義，暫時沒有交易價值。ZC2209：觀望爲主