外彙基礎知識：外彙風險控制怎麽做？

　　我們都知道，隻要是投資就有風險，風險意味着要承擔損失。但是每一位投資者在投資的時候都是爲了獲取收益，而不是損失。因此在投資中，做好風險管理就很重要。這篇文章我們介紹一下外彙投資中，外彙風險需要怎麽控制？

　　在所有要做的決定中，首先是決定怎樣使用自己的資金和使用多少資金去冒險。處理這些問題時，理解“風險處理”這個概念十分重要。我認爲主要體現在以下幾方面：方向、進和出、速度和變化。

　　1.風險控制手段

　　外彙風險控制是指通過降低風險損失概率以及風險損失程度來減少風險成本的各種行爲。通常，把爲降低損失概率的行爲稱作風險防範手段，爲降低損失程度的行爲稱作風險降低手段。例如，企業爲減少公司可能發生的外彙收入及支出，主動減少涉外經濟活動，就是典型的風險防範行爲。當企業預期彙率将發生波動時，爲降低企業遭受彙率波動的損失，及時對外彙風險頭寸進行套期保值，鎖定收益與成本，就是風險降低手段的例子。最常見的風險控制手段包括兩種方法：

　　(1)減少外彙風險業務

　　涉外企業或跨國公司可以通過減少風險業務數來降低風險。例如，減少使用外币個數或者不持有任何外币淨頭寸。降低風險行爲數主要是爲了降低風險發生的概率。假如将風險行爲數減到零，也就是公司不從事任何與外币相關聯的業務，或者無論進出口、投融資活動都不使用外币計價結算，這樣就不可能出現風險了，這種極端的方法稱爲風險回避。這種極端的方法很少見，在國際化的今天跨國公司不涉及到外币結算幾乎是不可能的，而且雖然它更多地考慮和回避了風險業務的損失，但也因此喪失了風險業務帶來的收益的可能性。

　　(2)提高外彙風險預防能力

　　企業不要害怕面對風險，否則很難進行國際業務往來。企業根據市場需要和業務發展計劃開拓海外業務，肯定會遇到風險，這要求企業提高這些風險業務的預防能力，保障外彙風險業務的安全性，從而減少風險帶來損失的可能性。具體來說，就是要求企業提高外彙風險防範與管理的意識和能力，提高彙率預測的準确度及風險管理辦法的效果。

　　2.風險融資手段

　　風險融資是指各種獲取資金、用來支付或抵償外彙風險損失的手段，也稱爲損失融資。根據風險補償的資金來源，風險融資手段可以分爲自留、購買保險合同以及套期保值。需要注意的是，這些方法并不是完全相互獨立的，企業根據風險補償的實際需要，經常将它們結合在一起使用，效果更好。

　　(1)自留

　　自留往往被稱爲自我保險，是指企業自己承擔部分或全部的外彙風險損失。國際上許多大型跨國集團在其财務與資金管理中，都有正式的損失融資計劃。例如，有的公司每年按照銷售額的一定比例提取外彙風險準備金;有的公司建立外彙風險防範基金;一些大公司甚至還成立自己的專業保險公司，以确保公司在面臨重大損失時能挺過難關;還有一些公司用自己的資本金彌補經營中的外彙風險，而沒有上述自留資金計劃。

　　在自留融資方法下，企業即可以用内部資源也可以用外部資源來彌補損失。内部資源主要包括：自由運營資金、正常生産活動的現金流、專爲風險融資所進行的流動資産投資以及通過變賣公司其他資産獲取的資金等。外部資源主要包括：對外借債以及發行新股等。在遭受了重大損失後，一般外部資源的籌資成本比較高。利用外部資源彌補風險損失，結果還是要求企業用自己的利潤進行風險補償，事實上還是屬于自留範疇。

　　(2)購買保險合同

　　這是一種以保費爲代價換得風險轉出的一種方式。購買保險使企業把外彙風險損失轉嫁給保險公司。國際上，許多保險公司提供與外彙風險相關的險種，如國有化險、利率波動險和種類繁多的彙率波動險等。購買相關的保險是涉外企業省時省力的好辦法。但在我國和許多發展中國家，保險市場尚不發達，目前還無法運用購買保險的方法來彌補企業的外彙風險損失。

　　(3)套期保值

　　套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作爲将來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以後售出商品或對将來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。

　　外彙市場是一個風險很大的市場，它的風險主要在于決定外彙價格的變量太多。雖然現有的關于外彙波動原?理的書可以說是比比皆是，有的從經?濟理論去研究，有的從數理統計去研究，也有的從幾何圖形去研究，更有的從心理和行爲科學的角度去研究，但外彙行市的波動仍經?常出乎投資者們的意料。面對風雲變幻的外彙市場，做好風險控制，對每一位投資者來說都是有必要的。