中国的“降息周期”已经悄悄地开启，足以让人心潮澎湃了

　　虽然幅度很小，但是意义重大

　　竟然很多人都不知道，昨天央妈悄悄地降息了。

　　上午9点40分，央行发布消息称，当天以利率招标方式开展了7天期逆回购1800亿元，中标利率2.5%，较此前下降5bp，这是7天逆回购操作利率2015年10月27日以来首次下调。

　　先解释下，啥叫逆回购。

　　所谓央行逆回购，是指央行向一级交易商（商业银行等）购买有价证券（往往是债券），借出资金，并约定在未来特定日期再将有价证券卖给一级交易商的交易行为。

　　简言之就是，银行把债券质押给央行，而央行把现金出借给银行。这就跟你把房子抵押给银行获取贷款是一样的道理。

　　所以，央行逆回购的“中标利率”，就相当于你抵房贷款的贷款利率。一旦下降，不就是赤果果的“降息”了嘛？

　　一直以来，央行开展的7天逆回购中标利率都被当作是市场在指导利率，用以衡量市场的流动性。

　　而且，这个数值这几年一直是2.55%，这次突然下降了5bp，虽然幅度很小，但是意义重大！

　　之前，我在解读《2019年第三季度货币政策执行报告》时提到：虽然这次报告仍提“不会大水漫灌”，但却不再提“把好货币供给总闸门”。另外，“适时适度进行逆周期调节”变成了“加强逆周期调节”，预示着货币政策可能会走向宽松。

　　没想到话音刚落，央行就迫不及待地“降息”了。

　　实际上，早在11月5日，央行就调降MLF利率5BP，此外上周五还超预期新作2000亿元MLF。
　　综上种种迹象表明，中国的“降息周期”的确已经悄悄地开启了。只不过，我们采用的是“改革式降息”，而不是其他国家“大水漫灌式降息”。

　　虽然扭扭捏捏，但也足以让人心潮澎湃了。

　　本周三（11月20日），将迎最新LPR报价。这次1年期LPR大概率将会下调5-10bp。让我们拭目以待吧。