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美国5月消费者物价指数（CPI）按年上升8.6%，升幅超过预期，再创40年新高，引发市场悲观情绪，市场忧虑利率上升及潜在的经济衰退风险加剧，美股三大指数集体连连下跌，并快速跌穿前低位，外汇市场亦应声下挫，大家最关心的日元和英镑也相继下跌，其中跌幅最惊人的就是加密货币，比特币和以太币均大跌约一成。早前文章提及有部分加密货币的信徒，无论甚么消息，仍然坚信长远加密货币一定会大升。即使近日相继出现暂停加密货币提款的消息，仍无阻他们的信心，究竟他们的想法最终真的如此，还只是一厢情愿的想法，就交由市场判断了。
其实现时发生的事，过去都发生过，历史只是不断重演。投机之王杰西•利弗莫尔（Jesse L.Livermore）的名言「华尔街没有新鲜事」，市场的升跌都是由大众贪婪与恐惧的情绪所主导，虽然每一次泡沫爆破的原因都不一样，但仍然都是由于持续攀升的现象，让大家情绪极为高涨，形成炒卖的泡沫，直到一刻音乐椅的音乐停了，泡沫爆破引起恐慌，引发一波崩挫，市场就是这样不断重覆发生。大部分投资者都是给泡沫的利好气氛所吸引，下跌时却不懂走避，然后往往造成很大的损失。笔者不能预测加密货币未来能否如一众信徒所想的大升，但依据笔者自己在金融市场的经验，在跌浪中坐货等待攀升都是输多赢少。
币灾对于大部分人来说，相对较容易走避，一来因为加密货币受买卖途径限制，二来看到价格一级一级大幅下跌，亦无转好的趋势，投资者相对没那么热烈参与捞底。但是在股票或外汇市场，当大家喜爱的股票或者货币下跌，大家看到价格由高位下挫，就会觉得便宜，就会相对较多人参与捞底，然而很多时，跌市损失惨重都是因为手多多捞底所致，明明看到走势不佳，却因为感觉像大减价般，害怕错失难得的机会便买入，结果越跌越有，坐了一手蟹货。
就好像日元汇率连番下跌，不少旅游相关的信息都会大肆报导，大家都开心兑换日元以待旅行之用，可是执笔之时，日元经已跌至6年新低，差不多跌至5.8算的水平了。大家抱着「抵」的心态，结果越跌越捞，当然大家可以觉得留来未来旅行之用，不是投资，而且外币总不会跌至零，但是现在外游无期，如此早兑换外币，主要还是「贪平」罢了，只是不断用一些理由合理化操作，这不就正如看到弱势股越跌越沟货的做法吗？
笔者也明白大家觉得便宜相当吸引，但这正正就是投资心态的问题，如果大家习惯了每次下跌便认为总有例外，那么今天可以是日元，明天可以是股票，跟那些加密币信徒又有何分别呢？都是大家很相信一件事，认为最差只会这样，可是最后情况远超过大家预期，那就很容易蒙受重大损失了。与其猜测未来走向，不如在操作上限制损失，做到输少少赢多多。如果真的很难戒手多多，唯一可以做的就是控制整体仓位，就算走势不似预期，都不至于被抬出场。所以过去笔者不断强调控制仓位，如果持仓处于低水平，那么面对现在的跌市都不用那么害怕了。
潘家荣
富昌证券业务部高级副总裁
