每日提示——焦煤焦炭（7月25日）

焦煤：

1、基本面：下游企业对焦煤需求进一步减弱，煤矿新增订单较低，且近期线上竞拍流拍情况较多，部分煤种底价成交，影响焦煤市场情绪稍显低迷，部分煤种报价承压下行；偏空

2、基差：现货市场价2615，基差690.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存832.7万吨，港口库存223.4万吨，独立焦企库存778.8万吨，总样本库存1834.9万吨，较上周减少77.4万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、预期：焦钢企业利润亏损加剧，市场悲观情绪蔓延，近期中焦协市场委员会再次召开会议，会议上与会企业一致同意开工率下降至50%，同时对焦煤暂停采购或以按需采购为主，目前部分焦企已计划自主减产，且钢厂限产力度进一步加大，成本端部分煤种价位相对较高下，焦钢企业对原料煤压价意愿增浓，预计短期焦煤弱稳运行。焦煤2209：1950-2000区间操作。

焦炭：

1、基本面：随着焦炭第四轮降价落地，焦企亏损程度加剧，开工意愿偏弱，焦企提高限产比例，焦炭供应收紧，且下游对焦炭采购需求减少，影响焦企出货不畅，厂内库存有不同程度累积，钢厂开工情况一般，且成材市场持续低迷，钢厂减产范围继续扩大，对焦炭需求走弱，多控制焦炭采购节奏；偏空

2、基差：现货市场价2630，基差2；现货升水期货；中性

3、库存：钢厂库存594.3万吨，港口库存262.1万吨，独立焦企库存74.4万吨，总样本库存930.8万吨，较上周减少6万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、预期：钢厂减产力度继续加大，且成材市场持续低迷，钢厂利润倒挂，对焦炭需求走弱，多控制采购节奏，影响部分焦企出货承压，厂内库存有不同程度累积，叠加原料煤降价幅度不及焦炭，焦企亏损严重，限产幅度及范围进一步扩大，对后市多有悲观预期，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2209：2650-2700区间操作。