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“See it as it is，not worse than it is.”第一次说这句说话是2022年3、4月，当时大家都担心新冠肺炎疫情在全球曼延，冲击环球经济，市场充斥着坏消息，一片恐慌情绪，可是当大家如此悲观的时候，其后却是紧接一波亮丽走势，港股由低位攀升数千点，科技股也由低位回升不少，美股更是迎来一波强劲升浪。
其实投资从来都不是我们计算股价时值多少，股价便会停留在预估位置不动，反而往往大家都是因为一些事情或消息左右情绪，受贪婪与恐惧影响，例如市场上升走势凌厉时，即使是再高的天价都会出现；大家感到恐惧，觉得前景非常暗淡悲观时，即使机会当前，大家都仍然备受恐惧遮蔽而看不到机会，不断受贪婪与恐惧影响投资决定。
要做好投资，重点不是计算有多准确，更不是预测有多准绳，而是怎样不受贪婪与恐惧操控，这就是笔者一直强调心法重要的原因。当市场在大底时，有那一次不是出现危机，大家预料会继续下跌连连？有那一次在低位开始升上来时，不是在大家认为「前景那么差怎会升」的怀疑声中展开？又有那一次在大市低位刚回升时，大家会觉得那是千载难逢的升市之初，认为要寻找股票买进入市？答案就是一次也没有。如果大家总是受住坏消息或悲观气氛影响，很自然会有所感染，认为没有前景，然而事实很多时都不是这样，我们要懂得分开消息跟市场会怎样走是两回事，学习客观地观察市况走势，而不是仅靠消息来推测判断。
最近市况坏消息不断，美国6月CPI爆升至9.1%，创下40多年来的最大涨幅这些数据，市场普遍担心美联储加快加息，经济会进一步变差，中国内房引发烂尾楼断供潮，令市场担心金融系统亦受拖累。大家都谈论对经济爆破的忧虑，认为终极一跌仍未至，现时若不沽清更是堪忧，事实上市场却没有真的如股灾式下跌，就好像看恐怖片一般，明明鬼怪未出现，大家就很担心鬼怪不知何时何处出现，这种气氛才是最恐怖，实际可能鬼怪根本不会出现，或是出现都并非如期般恐怖，只是大家因为担心而心生惧怕，就越想越恐怖罢了。
因此笔者才会说“See it as it is，not worse than it is.”现时的情况是怎样就是怎样，不必无限延伸去想像将来再会怎样，现在很多人悲观觉得股市没有前景，或许其实会否股价已经反映了呢？当然无人可以保证市场未来走势，笔者也不能保证市场未来一定会升，只是依笔者观察所得，市场在那么多坏消息充斥的情况下，港股也仍未见跌穿三月中的前底位，美股甚至能回升至CPI数据前的高位。从消息面来说，现时情况应该是比之前更差，为何仍然可企稳呢？这就值得大家思考了，不要只听到坏消息便感到恐慌，认为接下来会跌得很可怕，市场却不是如此反映呢！
为何在这种情况仍要尝试乐观？「See it better than it is！」这下一句就是告诉我们要有希望才能把握到机会。笔者不是叫大家甚么都不理会，然后瞓身一搏，永远都要谨记做好风险管理，如果大家一直跟随持仓在低水平，个股也定好近止损位，其实又有何惧？当然市场走势仍然反复，甚至偏淡，也未见新的转势信号，现时只能耐心等候，却不必过于灰暗地认为机会不会再来。
潘家荣
富昌证券业务部高级副总裁
