PTA
：1、基本面：油价维持宽幅震荡。华南一套250万吨PTA装置降负至8成运行，预计维持一周，后期恢复正常运行；恒力石化计划检修440万吨PTA生产线，其中PTA-3生产线8月1日开始停车检修，重启时间待定；PTA-2生产线检修准备中。PX方面，供应仍旧偏紧，国内部分装置负荷下降，8月个别装置计划外检修，且海外供应同样位于低位，进口偏紧，部分工厂的现货采购动作增加，PXN有所修复。PTA方面，区域价差缩减或回归至正常水平，加工费偏弱，市场预期未来供应缩减，供需累库边际好转。聚酯及下游方面，聚酯工厂负荷低位小幅回升，终端开工好转，江浙加弹开机率大幅回升，涤丝产销也有一定放量，工厂供需压力阶段性缓解，但高库存的现状依旧没有改变 中性
2、基差：现货6025，09合约基差135，盘面贴水 偏多
3、库存：PTA工厂库存4.41天，环比减少0.1天 中性
4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空
5、主力持仓：主力净空，空减 偏空
6、预期：聚酯工厂减产扩大后短期有修复需求。后期南方地区仍有高温扰动，预计需求恢复难以持续。短期关注PTA装置供应缩减落地情况与成本支撑，反弹不应看得过高。TA2209：短期关注6000阻力位
MEG：
1、基本面：各主流工艺路线利润处于低位，乙二醇长时间处于亏损，25日CCF口径库存为116.4万吨，环比增加0.4万吨。油价维持宽幅震荡，场内可流转现货收缩相对缓慢，港口库存缓慢去化，聚酯工厂负荷偏低，下游呈弱改善局面 偏空
2、基差：现货4170，09合约基差-61，盘面升水 偏空
3、库存：华东地区合计库存113.9万吨，环比减少2.7万吨 偏空
4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空
5、主力持仓：主力净空，空减 偏空
6、预期：低价刺激下装置减停产动作仍在增加，恒力石化检修逐渐落实，后续仍有煤化工装置检修计划。近期港口显性库存高位回落，去化仍需要时间，中长线来看高库存仍然是压制价格的核心因素。淡季背景下预计终端需求恢复难以持续，后续转折点仍需关注9、10月份传统旺季。短期供需结构边际修复，估值偏低，盘面仍以筑底为主，规模性反弹仍需要等待驱动因素加强。EG2209：短期关注4100支撑位
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