同業拆借利率形成原因是什麽？同業拆借利率和彙率有什麽關系？

　　同業拆借利率是外彙投資中的一個概念，今天這篇文章我們了解一下關于同業拆借利率的形成原因，以及它與彙率之間的關系，比便于我們能夠對同業拆借利率有一個比較系統的認識。

　　同業拆借市場最早出現于美國，其形成的根本原因在于法定存數難備金制度的實施。按照美國1913年通過的“聯邦儲備法”的規定，加入聯邦儲備銀行的會員銀行，必須按存款數額的一定比本向聯邦儲備銀行傲納法定存款準備金。而由于清算業務活動和日常收付數額的變化，總會出現有的銀行存款準備金多餘，有的銀行存款準備金不足的情況。存款準備金多餘的銀行需要把多餘部分運用,以獲得利息收入，而存款準備金不足的銀行又必須設法借入資金以彌補準備金缺口，否則就會因延繳或少繳準備金而受到央行的經濟處罰。在這種情況下，存款準備金多餘和不足的銀行,在客觀上需要互相調劑。于是，1921年在美國紐約形成了以調劑聯邦儲備銀行會員銀行的準備金頭寸爲内容的聯邦基金市場。在經曆了20世紀30年代的第一次資本主義經濟危機之後，西方各國普遍強化了中來銀行的作用，相繼引入法定存數準備金制度作爲控制商業銀行信用規模的手段，與此相适應,同業拆借市場也得到了較快發展。

　　在經曆了長時間的運行與發展過程之後，當今西方國家的同業拆借市場,較之形成之時，無論在交易内容開放程度方面,還是在融資規模等方面，都發生了深刻變化。拆借交易不僅僅發生在銀行之間，還擴展到銀行與其他金融機構之間。從拆借目的看,已不僅僅限于補足存款準備金和軋平票據交換頭寸，金融機構如在經營過程中出現暫時的、臨時性的資金短缺，也可進行拆借。更重要的是同業拆借已成爲銀行實施資産負債管理的有效工具。由于同業拆借的期限較短，風險較小，許多銀行都把短期閑置資金投放于該市場，以利于及時調整資産負債結構，保持資産的流動性。特别是那些市場份額有限,承受經營風險能力脆弱的中小銀行，更是把同業拆借市場作爲短期資金經常性運用的場所，力圖通過這種做法提高資産質量，降低經營風險，增加利息收入。

　　同業拆借利率與彙率變化同業拆借利率是一家金融機構将資金借給另一家機構時的價格，也就是銀行間市場當中資金的使用價格，代表着商業銀行的資金成本，能夠準确地反映出貨币市場上短期的供求關系。同時同業拆借利率的升降，也會引導和牽動其他金融工具利率的同步升降。因此，它被視爲觀察市場利率趨勢變化的風向标。而當同業拆借利率或者說市場利率産生變化的時候，會影響國際資本的流動，吸引國際間的套息交易。當一國的利率降低的時候，可能會導緻該國的資本流出，流向高利率國家。因而該國的外彙需求就會增加，同時國際資本項目收支順差将會減少，進而本币會産生貶值預期，而這種預期變化在兩國之間彙率有直接關系的時候就更加明顯(例如香港和美國，港币實行盯住美元的彙率政策)。說到底，影響彙率的主要因素還是兩國間的利差變化，當同業拆借利率發生變化的時候，往往代表着資金供需的變化，同業拆借利率上升，利差減少，貨币會産生升值預期;反之，則會産生貶值預期。