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今日策略参考
昨日美国ISM制造业PMI数据差于市场预期，美元指数大幅走弱，给金价提供支撑；而且 美国股市也大幅走弱，推升避险情绪，昨日金价再次下探1454后反弹，再度上探我们提到 的1465-68压力区域，短期依然缺乏明确方向，处于低位震荡走势。日内主要关注1458-60 区域的支撑作用，若能持续支撑，向上突破1465-68区域，则可能进一步看向1473-75； 若再次跌破，则可能继续下探1452附近支撑。保守者宜观望，激进者在支撑位逢低做多为主。
原油市场，上周五油价自58.2大幅跌落至55一线反弹，昨日最高反弹至50%位56.6一线 后下挫，今日继续关注该位置压力情况，日内建议止损于57之上，反弹压力位附近逢高做空，目标55.5/55 英镑兑日元，昨日晚间下挫至141.0附近得到支撑，暂未打破多头趋势，操作上建议，止损 于140.8逢低做多，目标看向141.5/142.5/143.5 即将影响2020年国际油价的OPEC大会袭来，将如何握住此次投资机会？
本周四（12月5日）2019年第二次半年度会议OPEC会议将在奥地利维也纳举行，任务是就2020年如何管理石油生产达成协议。
可以看到往年的会议结果公布之后的行情走势，其结果对油价走势产生的影响均是重大且持 续，故需重点关注此次会议结果。
目前市场上所履行的减产协议（减产120万桶/日）将于2020年3月底到期。市场关注会 议结果是决定延长协议的时间，还是进一步深化减产的力度。 在上周五之前，市场均预期延长减产几乎是板上钉钉的事情，真正的重点是是否加深减产。
然而，对于减产“重在参与”的俄罗斯却在上周五引发了油价的大跌，俄罗斯能源部长诺瓦克 对OPEC+限产联盟关于减产政策进行表态：
1、希望限产联盟在接近4月的时候在对是否延长减产协议在做决定，而现有减产协议的到 期时间是明年3月底，之前市场普遍预期在本次会议中OPEC+将会把限产决定延长至明年 6月底；
2、此前俄罗斯曾呼吁OPEC+在3月之前提前一个月结束限产；
3、建议修改俄罗斯石油产量的测量方式，将凝析油产量排除在外，而这部分产量在7-8% 左右，按照10月俄罗斯1160万桶/日的石油产量计算，凝析油供应达到90万桶/日。意味 着俄罗斯不但不需要额外减产，甚至还有进一步增产的空间。也就是俄罗斯的表态不仅使本次会议是否加深减产力度的可能性降低，也为是否延长减产协 议时间增加了悬念。
当然，从更大的角度去分析，我们认为本次会议的结果将大概率是仍然延迟减产协议的时间， 对于深化减产力度的可能微乎其微，我们重点分析影响会议结果的几股力量。
作为最大的石油输出国沙特，一直希望将油价保持在60美元/桶以上来支持沙特阿美的上市， 从而帮助沙特融得更多的资金，以此帮助沙特摆脱受石油单一经济带来的可能的风险，所以 减产推升的油价的上行将有利于沙特；
同时，国际贸易紧张局势，以及全球经济疲软迫使全球石油机构撤销对需求增长的假设，将会减少对石油的需求。OPEC自己也表示，有迹象显示相关压力可能打压石油需求。也就 是在宏观上也不得不面临石油减产的局面。
但其减产可能还未必能够满足欧佩克希望的油价上行，国际能源署去年11月表示，2020 年OPEC将面临一个“重大挑战”，因为竞争对手加速生产，削弱了其控制石油生产的努力。
非OPEC产油国的供给已经虎视眈眈，恨不得立马大规模投入市场抢占市场份额。 首先是上面所说的俄罗斯，其呼吁调整衡量俄罗斯石油产量的计算方式，希望将凝析油排除 在减产协议之外，此举将导致俄罗斯大幅增产，同时其国内经济情况足以支撑它撑过目前 50多美元/桶的油价，若欧佩克减产，作为其成员之一但却屡次未能遵守约定的俄罗斯，将获得减产换来的油价上行的大幅好处，这肯定不是欧佩克其他成员国想看到的结果。另外是美国的页岩油，本周公布的EIA数据显示，美国原油产量再创新高，达到了1290万 桶/天。
在非OPEC国家中，美国是全球原油产量增长的主力军,也是对原油上方顶部贡献最 大的产油国。美国页岩油井喷后劲太足，现已实现能源自足，若OPEC奋力减产，换来了 希望的油价上行，但与此同时也换来了美国等国家的增产，高油价的最大的获利者将是美国 以及其他非欧佩克国家，而不是欧佩克。
综合以上的考量，我们认为欧佩克最优的选择策略将是延长减产时间，以此换来一定程度的 “减产”，从而满足其稳定油价的现状，而无法进一步深化减产。 而对于油价后市的操作策略，如果OPEC维稳，即选择延长减产协议，符合市场整体预期， 料美原油仍维持在50至60美元震荡区间内。 若欧佩克宣布超预期的深化减产，将引发油价的短期大幅上行。欧佩克增产的可能性为零。
故届时根据会议结果及时把握行情！
