中国股市的前景如何？

中国股市的前景如何？

渣打银行认为，现阶段中国股市的主要驱动力是中国的经济成长前景，能够应对COVID-19防疫政策、房地产市场风险和具有针对性的政策来刺激经济成长。随着经济成长预期触底以及更多促进经济成长的政策出台，我们继续看到有利的风险回报。渣打银行预计中国股市在未来6-12个月内将优于全球股市。

上周，中美地缘政治紧张局势再度升温。在11月美国中期选举前夕，美国政界人士可能会保持强硬立场，以免显得“对中国软弱”。话虽如此，渣打银行认为中美紧张局势升级可能会加速中国的自给自足政策，尤其是在技术领域。中国的半导体和硬件制造等行业可能会受益，因为它们符合自给自足目标。国防部门也可能会受到地缘政治紧张局势的推动。

渣打银行认为，与政策决策者提升高端制造的目标一致，且与自给自足吻合的行业是工业部门。国防部门的顺风也支持工业，即使其贡献很小（航空航天和国防占工业指数的3%）。该行业相对于整体市场的评价面仍然具有吸引力，尽管具有战略重要性，但其仍接近历史区间的低点。我们预计工业类股将在未来6-12个月内优于大盘。同样，我们对中国的通信服务行业也有偏好。我们看到法规对行业内的互联网和媒体公司变得更加积极，以支持中国的稳经济成长。监管收紧一直是该行业盈利经济成长疲软的一个重要原因，但我们现在看到了这种逆转的迹象。

另一个令人感兴趣的领域——尤其是在自给自足方面——是技术。半导体占科技指数的30%。如今，其中大部分是用于生产太阳能的太阳能芯片，而不是用于处理数据的先进芯片，我们预计政策决策者将通过多年努力来建立中国在这一战略行业的专业技术。随着中国经济经济成长触底反弹，设备、软件和服务等其他技术领域可以受益于消费和企业支出的提振。我们对科技类股持核心观点，预计未来6-12个月其表现将与中国股市保持一致。