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期债
1、基本面：
中国7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元，6月为51733亿元；7月末广义货币(M2)余额257.81万亿元 ，同比增长12%；7月新增人民币贷款6790亿元，外币贷款减少311亿美元。2、资金面：8月12日，人民银行开展20亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.10%。由于今日有20亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现零投放零回笼。
3、基差：TS主力基差为0.1015，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1731，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.2622，现券升水期货，偏多。
4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。
5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多； T主力与在20日线上方运行， 20日线向上，偏多。
6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净空，空减。T主力净多，多减。
7、预期：7月社融再次走弱,M1-M2负剪刀差走阔。国内方面政治局会议定调下半年房地产市场和经济增长，7月CPI涨幅略有扩大但PPI走低，两者剪刀差收窄。当前期债位置较高且地缘政治利多基本出尽。操作上，建议空单持有。
