金融書籍鑒賞：沃倫巴菲特之路（六-1）：股票投資

本章節由多個公司案例構成，所以會分多篇文章來介紹，分析方式在上文長期投資中有所介紹，本文帶來了吉列公司及通用動力公司的分析框架

其中通用動力公司并沒有完全按照以往的準則來，它不是一個簡明易懂的公司，沒有連貫的經營曆史，也沒有令人滿意的長期發展前景，公司所在的行業不僅受政府控制（90%的業務來自政府合同），而且這一行業正在萎縮之中。

1992年的通用動力公司的經營利潤率差強人意，淨資産的收益率低于平均水平。而且，它的未來現金流量也不明确。巴菲特爲什麽會買入通用動力公司股票呢?他又是怎樣确定通用動力公司股票内在價值的呢?答案是∶巴菲特最初并未打算長期持有通用動力公司股票，隻是想把通用動力公司股票作爲一個套利機會，所以他并不需要達到以往的投資标準。但是随着巴菲特對該公司及管理人安德斯了解的深入，最終巴菲特也将該公司列爲了長期投資對象。

原因是：

（1）該公司的權益資本預期收益率令人滿意；

（2）市場沒有高估該公司股票價格；

（3）管理人員誠實且富于競争性。

隻要上述三點滿足，巴菲特就會一直持有該公司股票，而目前通用電力公司的股價也已經突破兩百元美股，遠遠高于巴菲特收購價。