财報季來襲，要怎麽看，怎麽分析？

上市公司密集發布财務報告的時期稱爲“财報季”，上市公司發布的财務報告一方面爲股票交易者提供了解所投股票發展近況的契機，同時也制造在的股價巨幅波動。

過去的7-8月間，富拓也定期發布深度文章跟蹤分析熱門個股的财務表現，爲投資者帶來具有價值的投資參考。

Part.1

爲何重要？

财報季專指每個财政季度結束後的一段時間，通常持續數周，股票交易所上市的大小公司都會在這段時間發布最新的财務賬目。

财務報告的固定内容包括毛收入、淨利潤、每股收益(EPS)和前景展望，以及一系列其他财會數據，這些數據可幫助投資者全面了解上市公司的運營狀況和前景。

财報信息一經發布，可在各國證監會或證交所、各種财經刊物、上市公司網站等多個信息源上找到。

财報季一方面有助于市場參與者從他們監測的公司以及更廣泛的指數中收集信息；另一方面，例如蘋果(富拓MT5平台代碼：APPLE，下同)等指标個股的财報表現甚至可能會讓投資者改變對納斯達克100指數前景的整體觀點。

(▲圖片來源：網絡)

Part.2

何時發布？

一般來看，上市公司會在每個季度結束後的數周内(12月、3月、6月、9月)集中發布财務報告。

也就是說，财報季的高潮階段集中在1月至2月(發布去年4季度業績)、4月至5月(發布1季度業績)、7月至8月(發布2季度業績)和10月至11月(發布3季度業績)。

财報發布後，部分上市公司還會安排業績報告股東會議。會上，公司管理層與分析師、媒體和投資者之間将圍繞公司生産經營展開各種讨論，這一過程能給投資者透露更多重要信息。

要說财報披露規則，美股、港股和A股三者之間最直觀的差異就是會計年度的不同。其原因是因爲A股是以自然年度作爲财政年度，關于年報規定是4個月内披露，所以一般都是在每年4月30号前披露。

而在香港和美國，上市公司的會計年度劃分時間沒有硬性規定，完全由企業自行決定，因此每個财報期都可以作爲企業的年度報告截止日。

附：美股、港股和A股通财報披露規則差别

表格内容來源：公開網絡

Part.3

發布哪些重要信息？

最爲關鍵的數據層面，企業财報會發布會計三大報表中的會計數據和财務指标(雖然美股、港股和A股的會計準側存在差異，但呈現的核心本質是一緻的)。

哪些指标最爲重要？以下先揭開冰山一角：

·營業收入及其增長率——代表公司總收入，展現公司的整體行業低位，其增速則代表了公司的業務擴張力。

·扣非淨利潤及其增長率——記得要找到剔除一切成本和稅收後的的純利，具備一定的規模同時兼具穩定可持續的增速即是極好的。

·淨資産收益率(ROE)——ROE是一項十分重要的财務指标，通過淨利潤除以股東權益(資産減去負債)得出。淨資産收益率能夠反映股東每投入公司一分錢，一年下來能産生多少淨利潤。數據越高，即代表公司盈利能力越強，隻要能持續高于20%多半就是優秀公司。

·現金流/淨利比——是将經營活動産生的現金流淨額來除以淨利潤得到的比率，經營現金流要持續多年接近或超過淨利潤數字，這樣才能給ROE的讀書帶來可靠性。

·資産負債率——就是使用總負債來除以總資産得出的比率。該指标若大于70%代表公司存在較大債務風險；但也不是負債率越低越好，企業的擴張經營通常需要通過舉債來獲得。

另外，還有很多值得投資者參考的數據指标。例如，有分析人士會将“應付款”和“預收款”來判斷行業話語權；也有一些特定投資者非常看重企業的“分紅率”等等。

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Part.4

重要提示：财報季看什麽？

1、了解盈利預期，保持“意外”警惕

在财報數據中，市場最先關注的就是代表淨利水平的每股收益(EPS)數字，一些熱門公司的盈利數據通常會有市場預期，而預測是一件極難的事，如果數據超出或低于分析師之前的盈利預估，這是股價出現大幅波動的導火索。而回購、盈利指導等其他伴随收益報告一并出爐的意外消息也會引發股價波動。

2、個股、闆塊間溢出效應

直接來看一個實例，如果投資者的投資組合中有比亞迪電子(BYD ELECTRONIC CO)，作爲蘋果産業鏈公司，蘋果公司IPAD銷量和産量的變化也會對前者産生影響。評估關聯個股股票也是财報季期間投資者的重要工作，因爲指标龍頭股可能揭示某個行業的前景，從而引發外溢效應。

3、考慮宏觀環境是否生變

股市往往集中了該國一批最有影響力的上市公司，在分析公司收益時，尋找“領頭羊”股票很重要，這些股票可被視爲衡量宏觀經濟表現的晴雨表。當這些個股表現不好，那麽對于經濟大勢的指向就令人擔心了。而一旦“大勢”不佳，股市的下跌可能會以“泥沙俱下”的方式演繹。此時無論個股質地如何，股價都會很受傷。

龍頭股的例子有:

·聯邦快遞(FEDEX)：快遞業務遍及全球，消費者和企業消費活動的重要參考。

·阿裏巴巴(ALIBABA GROUP H.)：旗下包含淘寶、天貓、支付寶等重要業務，是中國消費活動的風向标。

·卡特彼勒(CATERPILLAR)：全球最大的重型機械制造商，在建築、制造和農機領域擁有大量業務，中國是其重要的業務闆塊。

·蘋果(AAPL)：不言而喻，世界上最大的電子消費公司之一，有着冗長的産業鏈條。

(▲圖片來源：網絡)

Part.5

小結

财報季是一段機會與雷區并存的時期，财報數據對于股價而言是有巨大影響力的驅動因素。

因此在财報季期間，你至少需要留意——

1、指标龍頭個股業績，以及他們對于市場整體風向的影響；

2、掌握個股的業績預期和發布結果，從戰術層面可制定短差交易計劃，并預判戰略層面的股價潛在長期波動；

3、了解哪些關聯個股的業績會影響自己持倉股票的表現。

如果你從事股票交易，确保即時了解持倉個股的收益表現及業績預期，以便提前做好交易計劃。做好這些準備，也可以幫助投資者更平穩地度過财報季。下期内容，我們将探讨具體的财報季交易策略。

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