汇市日评2022年9月20日

中国银行北京市分行外汇交易员 汤昕烨

市场摘要

美元指数周一下跌0.06%，收报 109.59。主要非美货币兑美元以上涨走势为主，其中欧元兑美元上涨0.11%，收报1.0026；英镑兑美元上涨0.12%，收报1.1435；美元兑日元上涨0.18%，收报143.19；澳元兑美元上涨0.10%，收报0.6727；美元兑加元下跌0.10%，收报1.3252。国际现货黄金上涨0.08%，收报1675.40美元/盎司。

欧元

自9月8日欧洲央行如期宣布加息75个基点以来，欧元兑美元冲高至平价线上方，最高达到1.02左右。但目前来看，加息对欧元走势的提振效果有限，当前欧元兑美元交投于1.0007左右。

从基本面上看，造成欧元持续疲软的主要因素有以下两个方面。一方面是欧元区自身经济增长前景堪忧。欧元区8月制造业PMI数据终值为49.6，连续两个月低于荣枯线。同时，作为欧洲最大经济体的德国，二季度GDP环比增速仅为0.1%，远低于一季度的0.8%，展现了欧元区经济衰退的基调。此外，随着北溪一号天然气管道的无限期关闭，欧元区能源危机持续无法得到有效解决，通胀率不断攀升，目前已达9.1%，进一步加剧了市场对于欧洲增长前景的担忧，拖累欧元后市走势。另一方面，欧美利差也在一定程度上影响了欧元走势。目前来看，虽然欧洲央行后续可能仍将继续加息以实现控制通胀的目标，但欧洲经济衰退危机和碎片化风险将对欧洲央行加息政策造成“巨大拖累”，市场预期欧洲央行可能会采取相对循序渐进的加息方式。但作为对手货币的美元，市场预期美联储后续加息强度仍将领先于全球市场，欧美利差走阔的预期将对欧元形成压制。展望后市，预计短期内美元指数将继续在高位运行，欧元兑美元将继续保持弱势走势。

日元

在美元指数持续走强的背景下，上周美元兑日元继续维持高位震荡态势。当前，美日利差依旧是主导美元兑日元走势的关键因素。一方面，美联储维持激进加息的基础仍然比较牢固。当前美国就业市场劳动力仍然紧缺，近期公布的零售销售数据也好于预期，美国经济现状依然相对稳定，可以继续承受货币紧缩的压力。加之美国8月通胀水平的回落不及预期，市场对于美联储激进加息的预期进一步升温，将支撑美元指数维持高位。另一方面，在全球主要央行持续加息的背景下，日本央行仍然坚持宽松的货币政策，货币政策的分化将继续压制日元走势。后市来看，为了拉动经济，预计短期内日本央行货币政策转向的可能性不大，预计日元还有进一步贬值的空间。

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