长期通胀预期+阶段性货币政策调整预期

「上周市场重点」

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·因缘具足，市场交易“改变预期”，谁最利好？

上周四公布的美国10月CPI降至7.7%（预期为8%）引爆了市场，市场认为美国通胀已见顶，为美联储放缓加息规模提供了空间。在当天美元下跌，黄金、非美货币上行，美股上行。

美联储方面也释放了相关善意，费城联储主席哈克表示“美联储可能在未来几个月放缓加息步伐。”；达拉斯联储主席洛根表示“或许很快就应该放慢加息的步伐。”。

从周边市场表现看，也在倒逼美联储调整政策。上周数字货币市场FTX陷入流动性危机引发强烈不安。如果联系此前已经发生的，英国国债市场、日本国债市场流动性枯竭事件。金融市场的流动性危机正在愈演愈烈，冰冻三尺非一日之寒，根源正是美联储在年内迅速的收紧货币，解铃还需系铃人。

结合美国通胀回落，美联储本身意愿，整体金融市场流动性的严峻，美联储调整货币政策，放缓加息规模的可能性越来越高，市场也也正在交易这个预期，目前市场预期在12月美联储将加息50个基点，低于此前的75个基点。非美货币或将迎来阶段性利好，美元则阶段性回落。

强调“阶段”，是因为虽然现在美国通胀回落，但美国真能长期控制住通胀吗，这并不确定。如果看绝对数值，美国的通胀仍很高，远高于2%的货币政策目标。从长期看抗通胀仍任重而道远，现在的真实环境是“长期通胀预期+阶段性货币政策调整预期”。

“长期通胀预期+阶段性货币政策调整”的市场环境，对非美货币有阶段性利好，如果要说谁最利好，黄金则会更多一些。黄金和非美货币在属性上有不同的是，黄金是抗通胀产品，而非美货币并不是。

「本周市场要点」

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重要经济数据。本周三将公布美国零售销售数据。

「产品技术分析」

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NO.1

欧元/美元（EURUSD）

EURUSD在H4级别，目前的技术特征是：

EURUSD一口气连续上破三个阻力位，如下图。明显处于多头强势中。

EURUSD最近的这轮上涨呈现上升通道特征，如下图。

EURUSD在H4级别出现大力度的上涨，这意味着中线已经选择了向多。交易者面临的问题是怎么去寻找看多的机会。

短线交易者在上升通道下轨附近寻找短线交易机会，对应价格在1.0260附近。中线交易者则耐心等待跌破通道后的回调机会，对应的两大支撑位是1.0200，1.0090。

(▲EURUSD H4来源：FXTM富拓MT4平台)

NO.2

英镑/美元（GBPUSD）

GBPUSD在H4级别的技术特征是：

GBPUSD上破1.1640阻力位，形成了高点越来越高的上升趋势。

技术指标RSI并没有向上突破，仍在前期阻力位附近。RSI指标和K线出现了背离。

RSI技术指标和K线出现背离，基于背离技术形态，本周要注意市场仍可能出现回调，投资者要谨慎追多。本周关注回调低点的看多机会，下方的第一支撑位1.1640，第二支撑位是前低点1.1400。

(▲GBPUSD H4来源：FXTM富拓MT4平台)

NO.3

黄金（XAUUSD）

黄金在H4级别的技术特征是：

黄金处于一轮强势上涨中，并呈现上升通道特征，如下图。

黄金连续上破两大阻力位1675，1730，多头力量强劲。

黄金在天图级别形成了双底技术形态，这是一个触底看多的技术形态。

黄金上周的一轮上涨，有重要的技术意义。不仅天图上形成了双底技术形态，H4级别也出现了突破向多势头。

黄金技术上仍有进一步上涨空间，短线交易者可以参考上升通道做多空研判。中线交易者可以耐心等待回调，在回调低点寻求看多的机会，其中第一支撑位是1730，第二支撑位是1700。

(▲XAUUSD H4来源：FXTM富拓MT4平台)

NO.4

道琼斯指数（Wst30）

道指在H4级别的技术特征是：

道指正处于一轮H4级别的上涨中，这一轮上涨可以用周期60均线来表达，如下图。

道指的RSI指标并未创新高，仍在阻力位之下。显示K线和RSI指标出现了背离。

道指的K线和RSI出现了背离，显示道指仍有冲高回落的可能。是否会回落？重要的技术信号参考是60均线是否会被突破，如果突破则大概率将出现回调走势。突破的对应价格是33000整数关口，也是60均线所在位置。

(▲Wst30 H4来源：FXTM富拓MT4平台)

NO.5

原油（Crude）

原油天图级别的技术特征是：

原油在区间82–92中做震荡，目前原油正在震荡区间中。

原油上一轮下跌很强，其斐波那契回调位61.8%位置对应89.5。

原油在大震荡行情中，可以参考高抛低吸的交易思路。本周重点关注的价格是89.5（第一阻力位），如果遇阻，则有可能有逢高看空的机会。原油的第二阻力位是90.5（对应趋势线）。

(▲Crude H4来源：FXTM富拓MT4平台)

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