维持年底前金价反复走强的看法

随着近一两周的风险资产大涨，金价亦见受惠。短期走势上，突破后当有整固必要，现水平徘徊守稳，打稳基础再向上，是人之常情。如此一来，区间往上移，但同时略见收窄，是目前作风险管理以至即市部署的重点。

无论如何，之前分析过的几个因素，继续有利于金价走势。纯粹以时机上，触发点是加密货币危机，相关问题延续，未见重大起色。诚然，有关的加密货币交易平台申请破产保护，不等于马上倒闭，以其经营往绩，其实做到甚有成绩，如今突然出事，不关加密货币本身的事，是风险管理失当所致，殊为可惜。

无论如何，事件触发一众加密资产相关的抛售，尽管偶有资金博反弹，但其实不可能及得上目前因其行业本身系统性风险带来的骨牌效应。整个产业链，由上而下，全部人都受影响，不容易马上恢复信心。对于金价来说，这是明显的支持，毕竟大家在无息可收的投资工具中，可以有实物为本的，黄金是其中最突出者，亦是故老相传，大家信赖，对抗货币增长泛滥的最佳工具之一。

事实上，投资者押注金价向上，工具众多，有的是捕捉短期爆发的行情，有杠杆者，比较但不限于现货金／黄金期货／黄金期权等，亦未可厚非，另一些人比较锺情长线持有，不介意短线波幅，但要晚上睡得着觉，而又熟悉股市操作的，交易所买卖基金ETF是不俗之选，至于最希望有实物在手，不必担心复杂的金融市场交易对手风险者，则实金（例如实金易旗下一众产品选择）便相当有吸引力。各适其适，任君选择。

至于另一有利于金价推进的，当然是通胀有可能受控，让美联储以至其他央行加息步伐有机会短期内减慢云云。暂时看来，12月议息由75BPS减慢至50BPS加幅的概率，大致一半一半。以此观之，金价在现水平先行整固，亦是合乎上述事态发展。当然，大势方面，维持年底前金价反复走强的看法。