每日提示——螺卷（11月25日）

螺纹：
1、基本面：供应端本周螺纹产量继续回落，钢厂生产利润持续不佳，年前后续供应水平预计保持低位但继续下行空间较小。需求方面表观消费延续季节性走弱趋势，符合当前弱势预期，厂库社库保持低位，疫情仍在影响需求，房地投资仍处下行周期，政策对地产支持力度加大；中性
2、基差：螺纹现货折算价3790，基差109，现货升水期货；偏多
3、库存：全国35个主要城市库存353.37万吨，环比减少2.87%，同比减少20.19%；偏多。
4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多
5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空
6、预期：供需双降，现实需求弱势延续，在前期低位反弹后本周未能继续突破上行，短期基本面不足以支持继续上行，冬储临近市场观望情绪加重，价格上方承压，本周预计区间震荡走势，操作上建议日内3630-3750区间操作。

热卷：
1、基本面：供应端钢厂利润亏损加限产政策原因，华东部分地区新增检修，热卷产量继续回落，不过供应端后续减量空间不大。需求方面表观消费出现回落未能延续反弹势头，下游行业方面汽车销量增速下行、基建带动挖掘机产销反弹，出口小幅反弹，制造业PMI再次回落至收缩区间；中性
2、基差：热卷现货折算价3870，基差85，现货升水期货；偏多
3、库存：全国33个主要城市库存200.5万吨，环比减少5.46%，同比减少15.51%；偏多
4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。
5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。
6、预期：基本面供需双降，盘面在前期继续反弹后上行受阻，前期预期改善基本兑现，行情继续反弹可能性不大，预计本周价格以当前区间震荡为主，操作上日内3710-3840区间操作。