每日提示——焦煤焦炭（11月25日）

焦煤：

1、基本面：下游市场情绪较好，且中间投机贸易商采购积极性提升，带动煤矿成交情况继续向好，且年底将至，部分地区煤矿产量或有不同程度收紧预期，焦煤市场或将处于供需紧张局面，然近日多地受疫情影响，实施静默管理，部分地区拉运受阻，考虑到下游企业需求尚可，同时下游企业有冬储需求，支撑力度较强，煤矿报价多相对坚挺；中性

2、基差：现货市场价2435，基差277.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存803.6万吨，港口库存99.6万吨，独立焦企库存864.3万吨，总样本库存1767.5万吨，较上周增加30.4万吨；中性

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、预期：焦近期成材价格有所回升，钢厂利润稍有修复，且焦炭首轮提涨落地，提振市场情绪，叠加部分焦钢企业冬储补库需求凸显，厂内原料煤库存相对较低，对原料煤采购量有所提升，预计短期内焦煤或暂稳运行。焦煤2301：2150多，止损2130。

焦炭：

1、基本面：焦炭首轮提涨落地后，焦企盈利水平有所修复，当前产地焦企开工情况变化不大，出货正常，厂内焦炭基本无库存，叠加原料端焦煤价格小幅探涨，焦炭成本支撑增强；偏多

2、基差：现货市场价2750，基差-7.5；现货贴水期货；中性

3、库存：钢厂库存587.5万吨，港口库存215万吨，独立焦企库存63.1万吨，总样本库存865.6万吨，较上周减少6.1万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、预期：钢厂原料到货情况一般，且有一定冬储补库需求，采购积极性有所提升，产地焦企出货顺畅，整体焦炭库存低位运行为主，焦炭供需面向好运行，然终端需求不佳，钢厂利润微薄，对焦炭适当补库，预计短期内焦炭或稳中偏强运行。焦炭2301：2750多，止损2730。