关注全球石油需求的下行风险

近期石油相关的发展有何投资影响？

仅在过去一周，西得克萨斯轻质中间基原油就下跌了约5%，在几次重大发展之后，这一周一直动荡不安。关键之一是欧洲对俄罗斯石油出口实行价格上限的提议被淡化。报告显示，价格上限可能设定在65-70美元/桶的范围内，高于之前报告的60美元/桶，高于俄罗斯的盈亏平衡成本。欧盟还提议增加45天的过渡期，并减少对超过价格上限运输俄罗斯石油的船只限制。接受这一提议将意味着俄罗斯石油流入国际市场的趋势可能会继续，从而降低油价震荡上行的可能性。这意味着市场可能会越来越关注全球石油需求的下行风险。

全球原油需求正在放缓，原因是中国大陆的出行限制再次出现，美国消费疲弱。美国能源信息署评价的需求量出现近两个月来最大的下滑，与上周7月以来美国汽油库存的最大增幅一致。尽管发生了这些事件，我们仍保留对能源行业股票的偏好看法，因为我们仍然认为该行业的业绩落后于强劲的盈馀成长。生产商在资本支出和成本控制方面的纪律也给了我们额外的信心，使我们能够增加对此偏好行业的配置。