港股明显跑赢美股，12月表现继续

继港股11月份造好，明显跑赢美股之后，踏入12月，港股继续有好表现。

承接欧美时段，受惠美联储主席公开发言，预告最快12月有望减慢加息步伐，美股造好，港股自然跟随。

时机上，可以说是天衣无缝，始终投资者尚有两星期可以憧憬，然后又有圣诞节的假期气氛，又有年底前的粉饰窗橱，均为市况带来一点支持。

当然，大前提是美联储说到做到，不会在月中的议息上，突然变卦。说起来，这不是绝对无可能。然而，考虑到当前的环境，之前有足足四至五星期的期望管理，各位大员奔走于各大传媒或公开活动，纷纷表态支持减慢加息步伐，不会是无的放矢，总是有备而来。

如此一来，短线而言，新经济科技类固然受惠有望大幅反弹，但同样地，其他有内地政策配合的，例如内房等，亦可以看高一线。指数方面，虽然大部分港股的预测市盈率已逐步重回双位数，但恒指仍远低于年内高位，有望进一步反弹，相对值博。

随着全球各地通胀数据见顶回落之迹象愈来愈明显，投资者亦自然对号入座，相关的通胀预期，以至由此而起的央行货币政策收紧力度，顺带亦缓和下来。

事实上，美联储主席鲍威尔日前发表公开言论，明确指出，在最快今年12月份美联储议息时，便可以减慢加息步伐。这一点，与外界一直留意到，美联储多位官员在多个星期以来，出席大小公开场合所言，是完全一致的。

当然，具体而言，鲍威尔亦明确指出，目前只是放慢加息步伐，不是马上停止加息，更不是转为减息，反而是最终利率将升至高于外界预期的水平，而由于稍后每次加息的幅度不会太急进，换言之，需要更长时间去完成整个加息周期。

依此看来，若要对号入座，炒作很快转向减息，相信言之尚早，即使加息过程中，将无可避免出现失业增加，甚至有可能衰退，都大可能是美联储本身预计之内，不得不接受的现实，这一点，外界亦甚为理解，清楚而明白。如此一来，踏入12月的部署，非美货币反弹可期，美股指亦有一定回暖，而波动指数则有望回顺。