每日提示——油脂（2月14日）

1.基本面：MPOB报告显示，12月MPOB报告显示产量为162万吨，环比下降3.68%，出口量为147万吨，环比下降3.48%，期末库存为219万吨，环比下降4.09%，报告偏中性，基本符合预期，目前马棕进入减产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少44%，后续减产季后预计持续降库，但供应仍宽松；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空

2.基差：豆油现货9570，基差860，现货升水期货。偏多

3.库存：1月13日豆油商业库存82万吨，前值81万吨，环比+1万吨，同比+15.14% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.预期：油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响下游消费偏低，但疫情的放开，对未来需求预期向好，整体油脂消费将有所增加。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。马棕库存较高，减产季内预计持续降库，短期主要进口国库存偏高，需求放缓。国内疫情放开，预计未来油脂需求增加，但基本面宽松使反弹空间有限，预计油脂震荡区间上移。豆油Y2305：8300-8800附近高抛低吸

棕榈油

1.基本面：MPOB报告显示，12月MPOB报告显示产量为162万吨，环比下降3.68%，出口量为147万吨，环比下降3.48%，期末库存为219万吨，环比下降4.09%，报告偏中性，基本符合预期，目前马棕进入减产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少44%，后续减产季后预计持续降库，但供应仍宽松；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空

2.基差：棕榈油现货7768，基差-140，现货贴水期货。偏空

3.库存：1月13日棕榈油港口库存98万吨，前值96万吨，环比+2万吨，同比+115.52%。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.预期：油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响下游消费偏低，但疫情的放开，对未来需求预期向好，整体油脂消费将有所增加。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。马棕库存较高，减产季内预计持续降库，短期主要进口国库存偏高，需求放缓。国内疫情放开，预计未来油脂需求增加，但基本面宽松使反弹空间有限，预计油脂震荡区间上移。棕榈油P2305：7600-8200附近高抛低吸

菜籽油

1.基本面：MPOB报告显示，12月MPOB报告显示产量为162万吨，环比下降3.68%，出口量为147万吨，环比下降3.48%，期末库存为219万吨，环比下降4.09%，报告偏中性，基本符合预期，目前马棕进入减产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少44%，后续减产季后预计持续降库，但供应仍宽松；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空

2.基差：菜籽油现货10865，基差1000，现货升水期货。偏多

3.库存：1月13日菜籽油商业库存10万吨，前值9万吨，环比+1万吨，同比-53.42%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空

5.主力持仓：菜油主力空增。偏空

6.预期：油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响下游消费偏低，但疫情的放开，对未来需求预期向好，整体油脂消费将有所增加。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。马棕库存较高，减产季内预计持续降库，短期主要进口国库存偏高，需求放缓。国内疫情放开，预计未来油脂需求增加，但基本面宽松使反弹空间有限，预计油脂震荡区间上移。菜籽油OI2305：9500-10100附近高抛低吸