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期债
1、基本面：
美国1月份商业设备订单创五个月最大增幅，二手房签约量指数飙升8.1%，创2020年6月以来最大增幅。美联储理事杰斐逊表示，提高2%的通胀目标可能会损害美联储的信誉；最近的数据显示劳动报酬上涨速度有所减弱；核心服务通胀前景具备不确定性。2、资金面：2月27日，人民银行开展了3360亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有2700亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净投放660亿元。
3、基差：TS主力基差为0.1522，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.5204，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.7498，现券升水期货，偏多。
4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性。
5、盘面：TS主力在20日线下方运行， 20日线向上，中性；TF主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多； T主力与在20日线上方运行， 20日线向上，偏多。
6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。
7、预期：1月社融数据历史同高但结构持续分化；地产有回暖迹象；MLF超额等价续作，市场降息降准预期降温。当前考虑到会议临近，政策将持续发力，中长期经济复苏预期下期债向下趋势不变。操作上，建议暂时观望，仍以偏空思路为主。
