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期债
1、基本面：
美联储贴现率会议纪要显示，3个联邦储备银行委员会希望1月份将贴现利率提高50个基点。值得注意的是，在美联储1月31日至2月1日的政策会议之前，12个地区中有2个联邦储备银行的委员会寻求不改变贴现率。2、资金面：2月28日，人民银行开展了4810亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有1500亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净投放3310亿元。
3、基差：TS主力基差为0.1288，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.4270，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.8367，现券升水期货，偏多。
4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性。
5、盘面：TS主力在20日线下方运行， 20日线向上，中性；TF主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多； T主力与在20日线上方运行， 20日线向上，偏多。
6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。
7、预期：1月社融数据历史同高但结构持续分化；地产有回暖迹象；MLF超额等价续作，市场降息降准预期降温。当前考虑到会议临近，政策将持续发力，中长期经济复苏预期下期债向下趋势不变。考虑到期债到达前高附近，操作上，建议逢高抛空。关注今日PMI数据。
