彙市日評2023年3月30日

中國銀行北京市分行外彙交易員 危劍飛

市場摘要

昨日美元指數小幅反彈，上漲0.21%，收報102.652；非美貨币漲跌互現，歐元兌美元上漲0.02%，收報1.0844；英鎊兌美元下跌0.24%，收報1.2311；澳元兌美元下跌0.37%，收報0.6683；美元兌加元下跌0.29%，收報1.3558；美元兌日元上漲1.55%，收報132.85；國際現貨黃金下跌0.47%，收報1964.33美元/盎司。

歐元兌美元

受歐美銀行業風險事件和美聯儲鴿派預期影響，歐元兌美元上周先漲後跌，波動較大。本周以來，随着各國政府迅速出面安撫市場情緒，市場風險偏好有所回升，歐元小幅反彈，目前交投于1.08一線。後市來看，在美聯儲加息周期接近尾聲、歐美銀行業風險事件引起的恐慌情緒趨于緩和的情況下，歐元兌美元或将延續震蕩上行态勢。

從基本面來看，歐元區公布3月制造業PMI初值爲47.1，低于預期的49，但服務業PMI和綜合PMI錄得55.6和54.1，均大幅好于預期，經濟運行狀況較爲平穩對歐元形成支撐。貨币政策方面，美聯儲上周如期加息25個基點，但表态偏向鴿派，市場預計5月繼續加息25個基點的概率不足20%。而歐洲央行本月加息50個基點，并表示在物價穩定和金融穩定之間沒有明确取舍，仍決心使通脹回到2%的目标，相比之下更爲鷹派的立場或将提振歐元走勢。另一方面，繼瑞信危機之後，德銀信用違約掉期大幅上漲再次引發對歐洲銀行業的擔憂，盡管歐洲央行安撫市場後，恐慌情緒有所緩和，但在目前高通脹高利率的情況下，歐美銀行業的風險根源并未消除，市場風險偏好的反複仍然是影響歐元走勢的重要因素，若歐洲銀行業風險事件得到遏制，歐元有可能繼續維持強勢。技術圖形上，歐元兌美元在1.06附近獲得較強支撐，目前MACD動能柱保持強勁，若能突破1.09附近阻力，有望進一步上漲。

美元兌日元

随着美聯儲貨币政策轉向鴿派，美債收益率大幅下行，帶動美元指數走低，疊加歐美銀行業風險事件發酵，市場避險情緒升溫，推動美元兌日元從月初137.91高點回落至132附近。

經濟數據方面，上周日本公布2月全國綜合CPI同比上漲3.3%，核心CPI（除新鮮食品）同比上漲3.1%，較前值有明顯回落，但除去食品和能源的核心CPI同比上漲3.5%，超過市場預期和前值。考慮到此前日本薪資談判結果同樣好于預期，日本通脹趨勢有可能繼續維持，在此情況下日本央行收緊貨币政策的可能性将進一步增加，或将推動日元繼續走強。從美日利差來看，美聯儲較爲鴿派的立場帶動美債收益率持續下行，在歐美銀行業風險持續擾動市場的情況下，美日利差有進一步縮窄的空間。此外，歐美銀行業風波的演變也是影響日元走勢的重要因素，歐美銀行業危機導緻市場對金融風險的擔憂并未完全消除，避險情緒仍将對日元形成支撐。整體來看，在美聯儲貨币政策轉向鴿派，日本央行貨币政策無法更加寬松的背景下，高于預期的通脹水平、市場避險情緒等多方面因素或支持日元保持強勢，日元易漲難跌。

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