PTA
：1、基本面：近期油价持续反弹，芳烃供应整体偏紧。华东一套120万吨PTA装置目前升温重启中，该装置2月初停车检修。PX方面，步入传统检修季，部分装置出现意外降负，PX开工率有所下降，同时新装置投产进一步推迟，供需向去库转移，PXN价差高位运行。PTA方面，新装置顺利投产，存量装置检修与重启并存，交易所仓单锐减，流通性偏紧，挤仓环境利于多头市场。聚酯及下游方面，聚酯负荷偏高运行，但上游原料价格异动令聚酯产品利润进一步压缩，聚酯工厂减产计划增加，江浙开工率局部下降，清明有放假预期，终端需求或将有所走弱 中性
2、基差：现货6400，05合约基差130，盘面贴水 偏多
3、库存：PTA工厂库存6.27天，环比增加0.21天 偏空
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净空，空增 偏空
6、预期：上游PX环节供应偏紧，市场偏向再度炒作芳烃调油逻辑，短期聚酯环节仍有韧性，后期需要关注终端是否真正走弱，短期成本逻辑强于供需逻辑，投机情绪影响下盘面向上突破，预计维持偏强震荡。TA2305：短期观望为主
MEG：
1、基本面：各主流工艺路线利润处于低位，产能出清过程相对缓慢，27日CCF口径库存为110.4万吨，环比增加0.1万吨，新一期港口库存基本维持，社会库存依旧高位维持 中性
2、基差：现货4060，05合约基差-29，盘面升水 偏空
3、库存：华东地区合计库存103.61万吨，环比增加3.36万吨 偏空
4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空
5、主力持仓：主力净空，空减 偏空
6、预期：近期油价持续反弹，国内新增检修计划，3-5月供需去化程度有所放大，但生产工厂储罐库存以及在途库存均处于同期高位，国产货源充裕，隐性库存将持续转移至下游。随着产品利润不断下滑，部分聚酯工厂存减产降负意向。乙二醇受限于高位的社会库存、港口库存以及成本端的拖累，阶段性去库带来的提振力度有限，但价格持续回落后整体估值水平偏低。EG2305：4100-4250区间操作
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